Japan ist in voller Fahrt

von Wolfgang Raum, ZertifikateJournal

Rund 25 Prozent konnte der japanische Nikkei-225-Index seit November zulegen. Damit gehört das Barometer zu den Top-Performern der etablierten Börsen in der jüngeren Vergangenheit. Die Gründe für die Kurserholung sind vielschichtig: Zunächst sind es die sehr niedrigen Zinsen, die kaum Spielraum für lukrative Investments in anderen Anlageklassen lassen.

Hinzu kommt, dass die neue Regierung unter Ministerpräsident Shinzō Abe die Perspektiven zuversichtlich einschätzt, wie aus dem neuesten Monatsbericht hervorgeht. Unterstützung erhält die Wirtschaft auch vom schwachen Yen. Vor allem exportorientierte Firmen, etwa Toyota, Nissan oder Sony, profitieren von dieser Entwicklung. So liegen die aktuellen Wachstumsprognosen für das Haushaltsjahr 2014, welches im März beginnt, derzeit bei knapp zwei Prozent.

Mit der jüngsten Aufwärtsbewegung erreichte der Nikkei 225 inzwischen ein Niveau, welches das Barometer seit drei Jahren nicht mehr gesehen hat. Es bestehen gute Chancen, dass sich die Klettertour weiter fortsetzt. Auch ausländische Investoren kehren zunehmend an die Börse Tokio zurück. Denn fundamental ist der Markt mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 15 nicht überteuert. Charttechnisch stehen die Ampeln ohnehin auf Grün.

Mit einem Index-Tracker der Hypo­Vereinsbank (ISIN: DE 000 787 332 5) sind Anleger in der Aufwärtsphase eins zu eins dabei — mit Währungssicherung gegen einen fallenden Yen.

Japan ohne Währungsrisiko
Auf diese sollten Anleger nicht verzichten, denn die Yenschwäche könnte sich auch gegenüber dem Euro fortsetzen. Zudem fallen aufgrund der aktuell niedrigen Zins­differenz derzeit keine Gebühren für diese Absicherung an.
Auf die Anrechnung von Dividenden müssen Anleger verzichten, da der Nikkei 225 als Kursindex konzipiert ist. Dafür erhebt der Emittent keine jährlichen Gebühren auf Zertifikateebene.
Wer hingegen mit Teilschutz investieren will, der greift zu einem währungsgesicherten Bonuszertifikat, dessen Renditepotenzial allerdings durch einen Cap begrenzt ist. Unser Favorit kommt von der Commerzbank (DE 000 CZ3 MRZ 6) und bringt bis März 2014 maximal 9,4 Prozent oder 8,3 Prozent p. a., sofern die bei 9200 Indexpunkten eingezogene Barriere (Abstand: 19 Prozent) nicht verletzt wird.