Tipp des Tages: Call auf Diageo

von Petra Maier, €uro am Sonntag

Es gibt immer einen Grund anzustoßen. Das gilt für jeden Tag und an jedem Ort. Die globale Trinkbereitschaft spiegelt sich auch im Namen des weltgrößten ­Spirituosenherstellers Diageo: Dia steht dabei für den Tag und Geo für die Welt.

Der in Großbritannien ­beheimatete Konzern ist bekannt durch seine Biermarke Guinness. Zum Konzern gehört vor allem aber ein breites Portfolio an Hochprozentigem. Insgesamt sind es mehr als 150 Marken, darunter so bekannte Sorten wie Johnnie Walker, Gordon’s Gin oder Smirnoff.

Zu den feierlichsten Anlässen für einen Toast zählen Hochzeiten. In Indien ist das besonders lukrativ. Die Kosten können sich auf mehr als 70.000 Euro belaufen. Dabei entfällt rund ein Fünftel davon auf die flüssige Bewirtung. Weitgehend unbekannt: Gemessen am Volumen ist ­Indien der weltweit größte Whiskey- Markt.

Für Diageo ist der Subkontinent deshalb nach Nordamerika und Europa der drittgrößte Markt. Die Briten vertreiben ihre Spirituosen in Indien über den lokalen Marktführer United Spirits, an dem sie mit 55 Prozent beteiligt sind. Es wird gemunkelt, dass Diageo den Anteil erhöhen will oder gar eine Übernahme plant. Über die guten Vertriebswege der Inder könnten dann noch mehr eigene Marken vertrieben und der Marktanteil ausgebaut werden.

Hochprozentiges gibt es auch bei den Margen. Zuletzt erzielte der Konzern eine operative Umsatzrendite von rund 30 Prozent. Bis Ende 2019 will Diageo organisch wachsen und auch die Marge weiter steigern. Doch Diageo selbst könnte zum Ziel einer Übernahme werden. In der Getränkebranche braut sich einiges ­zusammen. Nach der Konsolidierung auf dem Biermarkt bringen sich einige Unternehmen auch bei Spirituosen in Stellung.

Constellation Brands mit seinem Wein-, Bier- und Spirituosenangebot flirtete etwa kurz mit Brown-Forman, dem familiengeführten Jack-Daniels-Produzenten. Der ist aber nicht zu haben. Denkbar, dass Constellation woanders zugreift, um das Markenportfolio aufzustocken. Auch der weltgrößte Bierbrauer AB-Inbev hat weiteres Wachstum versprochen. Ohne Zukäufe ist das nur schwer möglich.

Anleger hebeln mit dem preiswerten Call zwei Chancen: gute Geschäfte mit steigenden Margen und als Joker einen Aufschlag, sollte es zu einer Übernahme kommen. Die Kursziele der Analysten reichen bis 2780 Pence. Würde die Aktie dieses Niveau innerhalb der Laufzeit des Calls erreichen, gewänne das Derivat rund 80 Prozent.

Call auf Diageo

Emittent: BNP Paribas
ISIN: DE000PR5SE63
Laufzeit: 15.06.2018
Bezugsverhältnis: 1,0
Basispreis: 18,00 GBP
Kurs des Calls am 19.06.2017: 6,66 €
Innerer Wert: 6,9455 €
Omega: 4,01
Aufgeld in %: -1,0
Währungsrisiko: Ja