M&A-Zertifikat: Erst belastet, dann gerettet

von Jörg Lang, Euro am Sonntag

Eine Berg-und-Tal-Fahrt an ­einem Tag erlebte der vom Finanzen-Verlag betreute Solactive-German-M & A-Index unlängst. Zwei Werte büßten deutlich ein, einer legte kräftig zu. Größter Verlierer war die Aktie von Evotec. Sie verlor rund ein Viertel an Wert. Hedgefonds spekulieren auf fallende Kurse.

Insbesondere geht es um die Kooperation, die der Biotechdienst­leister mit dem Pharmakonzern Sanofi hat. Die Vereinbarung, die Evotec einen schönen Cashflow einbringt, läuft im Jahr 2020 aus. Noch ist unklar, ob es eine Verlängerung geben wird. Allerdings ist es kaum vorstellbar, dass Sanofi diese präklinische Entwicklungsabteilung reduziert.

Verlierer Nummer 2 war Vossloh. Die Aktie des Bahntechnikanbieters büßte 16 Prozent ein. Hier gibt es Befürchtungen, dass es nach dem sehr guten Geschäftsjahr 2017 im neuen Jahr zu einer Flaute in der margenstarken Befestigungstechnik kommen könnte. Nachdem Großaktionär Heinz Hermann Thiele den Aufsichtsrat verlassen hat, scheint die Übernahmefantasie aus dem Kurs zu weichen. Wir denken zu Unrecht.

Dass der Index am Ende trotzdem noch ein Plus von rund drei Prozent erreichen konnte, ist der Aktie von Aixtron zu verdanken, die sich um mehr als ein Drittel verteuerte. Hier trifft Zukunftstechnologie auf wachsendes Interesse von Anlegern und vielleicht auch von potenziellen Käufern der Firma.

Die 20 Aktien des German-M&A-Index (pdf)