Tipp des Tages: Knock-out-Call auf Encavis

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Klimaschutz wird immer mehr zum Thema bei der Geldanlage. Der Nachfrage kommen die Vermögensverwalter entgegen, indem sie neue Fonds mit Schwerpunkten wie Energiewende, Dekarbonisierung oder Energieeffizienz auflegen. Eine Aktie, die in jedem dieser Fonds einen Platz finden wird: die Anteilscheine von Encavis.

Das Hamburger Unternehmen ­betreibt 175 Solaranlagen und 69 Onshore-Windparks in zehn euro­päischen Ländern. Die Erzeugungs­kapazität beträgt zwei Gigawatt. Mit viel Sonne im ersten Halbjahr steigerten die Hamburger die Erlöse um 17 Prozent. Der operative Gewinn vor Abschreibungen legte um 29 Prozent zu. Das Management hob bereits zum zweiten Mal in diesem Jahr die Prognose an. Die Erlöse sollen von mindestens 260 auf über 270 Millionen Euro steigen. Encavis ­profitiert auch indirekt vom Ausbau des Klimaschutzes. Der bestehende Kraftwerkspark mit Solaranlagen gewinnt im Vergleich zur konventionellen Energieerzeugung an Wert. Die Lebensdauer der Anlagen wird länger sein und die Einnahmen dürften höher ausfallen.

Daneben verfügt Encavis über rund 170 Millionen Euro freie Liquidität, die für strategisches Wachstum vorgesehen ist. Dabei zielen die Hamburger vor allem auf privatwirtschaftliche Stromabnahmeverträge. Die sogenannten PPAs sind Vereinbarungen, die langfristig den Bezug von Strom aus erneuerbaren Energien zu einem festen Preis an einen privaten Abnehmer regeln. Zunehmend lösen diese Vereinbarungen die bislang üblichen staatlich garantierten Einspeisevergütungen ab.

Nach dem Zusammenschluss mit Chorus Clean Energy im Jahr 2016 tendierte der Kurs von Encavis bis Ende 2018 in einer Spanne von 5,50 Euro bis 6,50 Euro seitwärts. Im Sommer gelang der Ausbruch nach oben. Ein Zeichen dafür, dass der Angebotsüberhang aus dem Gesellschafterkreis von Chorus Clean Energie verarbeitet ist. Damit ist der Weg zum historischen Hoch von 9,19 Euro aus dem November 2015 frei.

Neben der guten operativen Entwicklung gibt es bei Encavis noch ­einen Kursjoker. Gerade fließt viel Geld in die Branche. Das zeigen die Übernahmegespräche von Morgan Stanley Infrastructure mit dem Windkraftprojektierer PNE. Denkbar wäre, dass auch Encavis das Interesse von Firmenkäufern weckt. Dann wäre ein deutlich zweistelliges Gebot möglich. Mutige Anleger setzten mit dem ausgewählten K.-o.-Call auf den SDAX-Titel. Der Call legt um gut 80 Prozent zu, wenn die Notiz ihr altes Hoch erreicht.

Knock-out-Call auf Encavis Emittent: DZ Bank
ISIN: DE 000 DF4 NCS 2
Laufzeit: endlos
Bezugsverhältnis: 1,0
Basispreis variabel: 6,50 €
K.-o.-Call-Kurs am 16.09.2019: 1,56 €
K.-o.-Schwelle variabel: 6,83 €
Abstand zur K.-o.-Schwelle: 14,11 %
Aufgeld: 0,5 %
Hebel: 5,3
Stoppkurs Basiswert: 7,98 €