Tipp des Tages: Klassischer Call auf Schaeffler

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Unter dem Slogan "Mobilität für morgen" präsentiert die Firma Schaeffler im Januar auf der Consumer Electronics Show in Las Vegas den "Bio-Hybrid". Das kompakte Elektrofahrzeug soll in Ballungsräumen für mehr Mobilität sorgen. Der Familienkonzern trägt damit dem tief greifenden Wandel der Automobilindustrie Rechnung. Im Kurs der Aktie wird das nicht honoriert. Noch nicht.

Das Unternehmen aus Herzogenaurach liefert Komponenten für die Automobil- und die Großindustrie. Während es im Segment Auto brummt, ist die Industriesparte das Sorgenkind: Der Preisdruck ist hoch, der Markt stagniert. Die Spreizung des Geschäfts zeigt sich in den Zahlen. Der Umsatz und das Betriebsergebnis des Gesamtkonzerns stagnierten in den ersten neun Monaten 2016. Der Blick in die Sparten zeigt jedoch, dass im Bereich Automobil die Erlöse, das Ebit und die Gewinnmarge zulegen. Der Bereich steuert gut drei Viertel zum Gesamtvolumen bei, der Anteil am Gewinn beträgt 90 Prozent.

Der Margenschwäche im Indus­triegeschäft begegnet Schaeffler mit einem Restrukturierungsprogramm und einer Konzentration. Gerade hat das Unternehmen seine Feinschnitt-Aktivitäten verkauft. Die Relationen zeigen jedoch: Viel wichtiger wird für Schaeffler die Entwicklung der Automobilsparte sein. Hier könnte im neuen Jahr Rückenwind kommen. Das Unternehmen ist schwächer bei Dieselfahrzeugen vertreten. Nimmt der Anteil an Benzinern zu, gibt es mehr Geschäft. Wie die Entwicklung bei den Hersteller zudem zeigt, nehmen Hybridfahrzeuge einen höheren Stellenwert ein. Mit den nur teilweise elektrischen Antrieben kann das Pro­blem der Reichweite und mangelnder Infrastrukur für Aufladestationen gelöst werden. Für Schaeffler bringt das zusätzliche Absatzchancen. Denn der Anteil der Schaeffler-Komponenten ist in Hybridfahrzeugen deutlich höher.

Die Aktie hat nach den Höchstkursen von 17 Euro vor gut einem Jahr an Boden verloren. Zuletzt pendelte die Notiz in einer engen Bandbreite. Dabei erwies sich die Marke von zwölf Euro als eine sehr stabile Unterstützung. Deutlich über 14 Euro konnte der Wert aber nicht klettern.

Im Moment notiert die Aktie in der Mitte dieser Spanne. Die Analysten von Kepler Cheuvreux trauen dem Wert ein Comeback zu alten Höchstkursen zu. Mutige Anleger können die hybride Spekulation mit einem Call begleiten. Erreicht die Aktie innerhalb der Laufzeit das alte Hoch, verdoppelt sich der Call.

Klassischer Call
Schaeffler

Emittent: Deutsche Bank
ISIN: DE 000 DL8 YA2 4
Laufzeit: 13.12.2017
Kurs Call am 19.12.2017: 2,37 €
Bezugsverhältnis: 1,0
Basispreis: 12,00 €
Omega: 5,7
Aufgeld: 5,6 %
Innerer Wert: 1,626 €
Spread: 2,1 %