Tipp des Tages: Call-Optionsschein auf CTS Eventim

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Rock-’n’-Roll-Fans fiebern dem Herbst entgegen. Dann geben die Rolling Stones drei Konzerte in Deutschland. Vielleicht weil es die letzte Gelegenheit sein könnte, die Legenden noch einmal live zu ­erleben, war der Ansturm enorm. Trotz gesalzener Ticketpreise verkaufte CTS Eventim insgesamt 200.000 Eintrittskarten.

Wer in Deutschland, aber auch in vielen anderen Ländern Europas ein Konzert, eine Sportveranstaltung oder eine Theateraufführung besuchen will, kommt am Marktführer CTS Eventim kaum vorbei. Die Münchner sind der größte Ticketvermarkter und Live-Entertainment-­Ver­an­stal­ter in Europa.

Der Markt brummt. Weil die Künstler von ihren Tonträgeraufnahmen nicht mehr leben können, sind sie verstärkt auf Tour. Eventim verdient entlang der Wertschöpfungskette: als Veranstalter, als Betreiber von Spielstätten wie etwa der Waldbühne in Berlin bis zum Verkauf der Eintrittskarten.

Dabei ist vor allem der Ticketverkauf lukrativ. Das Ticketing steuert knapp die Hälfte des Umsatzes bei, bringt aber mit 86 Prozent den Löwenanteil des Gewinns. Das liegt vor allem an der hohen Skalierbarkeit des Geschäftsmodells. Jedes zusätzlich verkaufte Ticket verursacht kaum zusätzliche Kosten.

Ebenfalls einen wichtigen Beitrag zum Ticketing leistet das Veranstaltungsgeschäft, das die andere Hälfte des Umsatzes erzielt. Und hier baut CTS die Geschäfte gezielt aus. Erst im Frühjahr wurde die Sparte mit dem Zukauf von Four Artists verstärkt. Die Künstleragentur veranstaltet jährlich mehr als 2.000 Auftritte von Künstlern wie etwa den Fantastischen Vier, Clueso sowie den DJs David Guetta und Fritz Kalkbrenner. Die Rechnung geht auf. Darauf deutet zumindest der Aktienkurs hin. Seit Ende 2014 hat sich der Wert knapp verdoppelt. Im Mai überwand der Kurs das Hoch bei 37 Euro von November 2015 und erreichte Ende Juni ein neues Allzeithoch bei 40 Euro.

Die Befürchtung, dass Amazon in das europäische Ticket-Geschäft eindringen könnte, brachte den CTS-Eventim-Kurs kurzfristig unter Druck. Die Kursdelle ist allerdings wieder ausgebügelt. Analysten schätzen die Bedrohung von Amazon für den Marktführer als gering ein. Es werde sehr lange dauern, bis Amazon ein eigenes Vermarktungsgeschäft aufgebaut hätte.

Eleganter wäre eine Kooperation mit CTS Eventim oder gar eine Übernahme. Beides würde den Kurs in die Höhe treiben. Mit dem Call sind Anleger gehebelt dabei.

Call-Optionsschein auf CTS Eventim

Emittent: Commerzbank
ISIN: DE 000 CV0 86D 5
Laufzeit: 12.06.2018
Bezugsverhältnis: 0,1
Basispreis: 36,00 €
Kurs des Calls am 18.08.2017: 0,42 €
Omega: 4,9
Aufgeld: 6,34 %
Spread: 0,01 €
Stoppkurs Aktie: 34,90 €