Aktienanleihen für Kuponjäger
Wer die Minizinsen satt hat, kann mit diesen Papieren hohe Renditen einfahren - geht dabei aber ein Aktienkurs-Risiko ein.
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von Gian Hessami, Euro am Sonntag
Die US-Notenbank hat jüngst den Leitzins angehoben. Doch dafür können sich hiesige Sparer nichts kaufen: Experten gehen davon aus, dass die Europäische Zentralbank noch lange nicht an der Zinsschraube dreht und das Zinsniveau hierzulande sehr niedrig bleibt. Aktienanleihen bieten da einen Ausweg.
Die Zinszahlung der Papiere liegt deutlich über dem risikolosen Marktzins. Leider gibt es einen Haken: Anleger gehen ein Aktienkursrisiko ein. Denn ob sie neben dem Zins den Nominalbetrag der Anleihe vollständig zurückbekommen, hängt von der Entwicklung des Basiswerts ab. Je stärker die unterlegte Aktie schwankt, desto renditeträchtiger ist das Investment und desto höher das Risiko.
Ein Beispiel für eine Anleihe auf eine volatile Aktie ist das von Goldman Sachs emittierte Papier auf Linde (siehe Tabelle unten). Der Basispreis liegt bei 120 Euro, rund zehn Euro unter dem aktuellen Kurs der Linde-Aktie. Der jährliche Kupon beträgt vier Prozent. Da die Anleihe bei 98 Prozent notiert, ist am Laufzeitende im Dezember 2016 eine jährliche Rendite von sechs Prozent möglich. Dafür muss die Linde-Aktie dann auf oder über 120 Euro stehen - notiert sie darunter, kann es bei der Aktienanleihe zu Verlusten kommen.
Risikofreudige Anleger können mit den Papieren aber nicht nur auf schwankungsintensive Basiswerte wie Linde oder RWE, sondern auch auf einen ganzen Index wie den DAX setzen.
So offeriert Vontobel eine Aktienanleihe auf den deutschen Leitindex mit Basispreis 9.800 Punkte. Notiert der DAX am Laufzeitende im Dezember 2016 auf oder über dieser Marke, erhalten Anleger neben der Zinszahlung den Nennbetrag voll zurück. Die jährliche Rendite würde gut fünf Prozent betragen. Liegt der Index zum Schluss unter der Marke, kommt es möglicherweise zu Verlusten.
Denn notiert die Aktie oder der Index am Stichtag unter dem Basispreis, bekommen Anleger den Wert einer bei Emission festgelegten Zahl von Aktien zum Tageskurs zurück. Der Zins wird in jedem Fall gezahlt, das Risiko damit abgefedert - sodass Anleger auch dann nicht unbedingt Verluste mit einer Aktienanleihe machen, wenn der Basispreis unterschritten wird.
Grundsätzlich eignen sich Aktienanleihen für Anleger, die von seitwärts bis moderat aufwärts laufenden Kursen des Basiswerts ausgehen.
Ausgewählte Aktienanleihen (pdf)
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Der Hebel muss zwischen 2 und 20 liegen
Name | Hebel | KO | Emittent |
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