Fielmann: Mit Durchblick zum Rabatt

von Wolfgang Raum, ZertifikateJournal

Von April 2012 bis April 2013 pendelte die Fielmann-Aktie, von wenigen Ausrutschern mal abgesehen, in einer relativ engen Range zwischen 70,00 und 76,00 Euro. Seit dem Frühjahr 2013 ist es mit dieser Lethargie aber endlich vorbei. Denn der MDAX-Wert ist aus seinem Dornröschenschlaf erwacht. Inzwischen muss man für den Anteilschein rund 92,00 Euro auf den Tisch blättern - und der Kurs steigt fast täglich weiter. Die Aktie eilt von einem Rekord zum nächsten. Daran muss sich in absehbarer Zeit nichts ändern.

Denn auch fundamental haben die Bullen neues Futter erhalten. Am vergangenen Donnerstag hat die Optikerkette ihre vorläufigen Zahlen zum abgelaufenen Geschäftsjahr vorgelegt. Dabei konnte der Konzern die Erwartungen der Analysten wieder einmal übertreffen. Unter dem Strich verdiente die Gesellschaft rund 140 Millionen Euro, das waren etwa acht Prozent mehr als im Vorjahr. Der Umsatz stieg hingegen nur leicht auf 1,16 Milliarden Euro.

Vor allem das Geschäft mit den Gleitsichtbrillen lief wie geschmiert. Insgesamt wanderten im abgelaufenen Geschäftsjahr 7,3 Millionen Sehhilfen über den Ladentisch, rund 3,5 Prozent mehr als im Jahr 2012. Gleichzeitig hat das Unternehmen sein Filialnetz abermals ausgebaut -und stemmt sich somit erfolgreich gegen die wachsende Konkurrenz aus dem Internet. Auch für das Jahr 2014 gibt sich das Fielmann-Management zuversichtlich, die Marktanteile weiter steigern zu können.

Kontinuierliche Dividende
Die Fielmann-Aktie gilt gemeinhin als solider Wert, auch wegen der Dividendenkontinuität. Das Unternehmen schüttet traditionell einen Großteil des Gewinns aus, diesmal sollen 90 Prozent an die Aktionäre gehen. Die Dividende wird um 20 Cent auf 2,90 Euro aufgestockt. Lediglich rund fünf Prozent muss die Fielmann-Aktie bei einem Discountzertifikat der Commerzbank bis Dezember des laufenden Jahres zulegen (ISIN: DE 000 CB8 X3P 5), damit Anleger den Maximalbetrag von 96,00 Euro je Papier ausgezahlt bekommen.

Auf dem aktuellen Kursniveau des Discountzertifikats errechnet sich eine Renditechance von 10,6 Prozent oder 13,0 Prozent per annum. Der Abschlag gegenüber dem Direktinvestment beträgt rund fünf Prozent. Mit dem Rabattpapier fahren Anleger bis zu einem Kursanstieg auf rund 101,00 Euro besser als beim Direktinvestment. Dank des Rabatts rutschen Investoren erst bei Aktienkursen unterhalb von 86,85 Euro ins Minus.