General Motors: Ins Schleudern geraten

von Christian Scheid, Euro am Sonntag

Nach etlichen Rückholaktionen ist General Motors im dritten Quartal in der Pluszone gelandet - und zwar deutlich. Der Nettogewinn hat sich von ­698 Millionen auf 1,38 Milliarden US-Dollar nahezu verdoppelt. Es ist das erste Quartal in diesem Jahr ohne Son­derbelastungen. Im ersten Halbjahr hatte General Motors wegen zahlreicher Pannen nur 298 Millionen Dollar verdient.

Insgesamt musste der Ford-Rivale 2014 mehr als 30 Millionen Fahrzeuge in die Werkstätten zurückbeordern. Für die Reparaturen entstanden Kosten von 2,5 Milliarden Dollar. Und es werden wohl noch mehr. Denn kurz vor Bekanntgabe der Quartalszahlen kam das Unternehmen mit der nächsten Hiobsbotschaft rüber: Wegen technischer Probleme muss General Motors weltweit 823.000 seiner Neuwagen von der Straße holen. Dass es der Autobauer trotz der Pannenserie geschafft hat, den Gewinn zu steigern, liegt an den starken Verkäufen und den steigenden Margen in Nordamerika und China.

Damit konnte das Unternehmen auch die sich ausweitenden Verluste im Europa-Geschäft locker ausgleichen. Dort hat General Motors im dritten Quartal einen operativen Verlust von ­387 Millionen Dollar eingefahren, 150 Millionen Dollar mehr als im Vorjahr. Ursächlich dafür sind Probleme in Russland. Aber das ­Management ist zuversichtlich, bis Mitte des Jahrzehnts in Europa wieder in die Gewinnzone zurückzukehren.

So richtig überzeugt sind die Anleger nicht. Zwar hat die Aktie nach den Zahlen erst mal zugelegt, von Euphorie aber keine Spur. Vielleicht lag es auch daran, dass der Umsatz nur moderat um 0,8 Prozent auf 39  Milliarden Dollar stieg.

12,2-Prozent-Chance
Auch charttechnisch sieht es nach wie vor düster aus. Daher bleiben Short-Investments wie ein Discount-Put von BNP Paribas erste Wahl (ISIN: DE 000 PA4 X6E 0). Das Papier generiert einen Ertrag von 13,2 Prozent, wenn die Aktie am Bewertungstag, dem 19. Dezember 2014, unterhalb von 32 Dollar steht. Aktuell notiert der Titel bei 30,80 Dollar. Für jeden US-Cent, den die Aktie am Ende über 32 Dollar steht, wird vom maximalen Rückzahlungsbetrag von drei Dollar ein US-Cent abgezogen. Wertlos verfällt der Discount-Put bei einem Kurs von ­35 Dollar oder mehr. Wegen des Totalverlustrisikos ist das Papier nur für spekulative Anleger geeignet.