Zertifikatebörse-Kolumne

Ein zündendes Jahr

27.12.13 14:42 Uhr

Ein zündendes Jahr | finanzen.net

Wenige Tage vor Jahresende klettert der DAX noch einmal auf ein neues Allzeithoch. Mittlerweile steht er über der Marke von 9.500 Punkten.

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Knapp 23 Prozent hat er seit Januar hinzugewonnen. Wer hätte das zu Jahresanfang gedacht. Denn das fundamentale Umfeld war alles andere als berauschend. Lediglich um 0,4 Prozent dürfte die deutsche Wirtschaft in 2013 gewachsen sein. Die Kursgewinne resultieren daher vor allem aus einem Bewertungsanstieg. Im kommenden Jahr könnte es - so paradox es klingt - genau umgekehrt laufen. Denn obwohl die Konjunktur und die Unternehmensgewinne in Deutschland kräftig anziehen dürften ­- so zumindest die Prognosen - wird dem DAX nicht mehr viel zugetraut. Zwar halten es die meisten Analysten für möglich, dass der deutsche Leitindex im ersten Halbjahr 2014 noch die 10.000-Punkte-Marke knackt. Doch dann wird mit stagnierenden oder gar rückläufigen Notierungen gerechnet. Hintergrund: Die hohen Erwartungen an 2014 sind zum größten Teil bereits in den Kursen enthalten.

Für Anleger, die es ähnlich skeptisch wie diese Analysten sehen, könnnte ein von Vontobel angebotenes Capped-Bonus-Zertifikat (DE000VZ07FK1) auf den DAX interessant sein. Es bietet die Chance auf eine Bonusrendite (Maximalrendite) von 6,9 Prozent per anno, sofern der deutsche Leitindex bis zum Laufzeitende im Dezember 2014 (letzter Bewertungstag: 19. Dezember 2014) niemals auf oder unter die Barriere bei 7.600 Punkten fällt. Das entspricht einem Sicherheitspuffer von gut 20 Prozent. Der Haken: Das Zertifikat notiert mit einem Aufgeld von fast 10 Prozent. Im Fall eines Barrierebruchs wären daher überproportionale Verluste der Fall.

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