Zertifikat auf US Technology Basket mit Apple, Google, Cisco...
Starrer Aktienkorb mit drei Jahren Laufzeit und Währungschancen.
Der amerikanische Aktienmarkt hat sich in den letzten Monaten sehr gut geschlagen, nachdem die US-Notenbank betonte, eine maßvolle Drosselung der liquiditätsspendenden Aufkäufe von Staatsanleihen betreiben zu wollen und damit die Sorge vieler Anleger zerstreuen konnte. Zweifellos sprechen die Fundamentaldaten derzeit allesamt für einen Erfolg der konjunkturellen Maßnahmen: Nicht nur eine positiv verlaufene Berichtssaison ohne größere negative Überraschungen, sondern auch günstige Arbeitsmarktzahlen und optimistische Daten aus dem Immobiliensektor sprechen für ein Wiedererstarken der amerikanischen Volkswirtschaft. Dies spiegeln auch die drei großen Aktienindizes wider. Dow Jones Industrial Average, Nasdaq Composite und der marktbreite S&P 500 notieren auf oder in der Nähe ihrer Allzeithochs. Vontobel identifiziert drei Branchen, die von einem konjunkturellen Comeback besonders profitieren sollten; neben dem Automotive- und dem Transportsektor sei insbesondere die Technologiebranche aufgrund attraktiver Bewertungen interessant.
Zehn Tech-Blue Chips und drei Jahre Laufzeit
Die Liste der Komponenten des Vontobel US Technology Baskets scheint dem Who-is-Who der hochkapitalisierten US-amerikanischen Technologieunternehmen entnommen: Ansys, Apple, Cisco, EMC, Google, Lexmark, Oracle, Sandisk, VMware und Xilinx sind in dem Basket-Zertifikat mit der ISIN DE000VZ0YYR7 zusammengefasst. Die anfängliche Gewichtung der Bestandteile beträgt zehn Prozent; während der dreijährigen Laufzeit (finaler Bewertungstag 18.9.16) werden keine Neugewichtungen oder Anpassungen vorgenommen. Dies hat für Investoren zur Folge, dass sich die Korbgewichtung bei deutlich divergierenden Entwicklungen der Einzelwerte merklich verzerren kann, was per se nicht nachteilig sein muss (aber werden könnte).
Wo kein aktives Management stattfindet, wird auch keine Managementgebühr fällig; ferner ist das Zertifikat nicht wechselkursgesichert (quanto), sondern verliert bei erstarkenden Euro gegenüber dem US-Dollar (d.h. gewinnt bei schwächelnder Gemeinschaftswährung). Investoren übernehmen also ein Fremdwährungsrisiko, welches in erheblichem Maße vom Verhalten der FED abhängt: Je kontraktiver deren Geldpolitik, desto mehr Aufwertungspotential besteht für die US-Devise – desto schwieriger wird zugleich jedoch das Umfeld für die exportorientierten Technologie- und -dienstleistungsriesen.
ZertifikateReport-Fazit: Das Zertifikat spricht Investoren an, die eine diversifizierte Beimischung von US-Technologieaktien suchen. Leider mehren deren Dividenden nicht den Anlageerfolg, da sie in der Preisberechnung des Baskets nicht berücksichtigt und auch nicht als Cash-Komponenten mitgeführt werden. Es besteht ein Wiederanlagerisiko, sofern per Laufzeitende kein Anschlussprodukt verfügbar ist.
Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de
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