Brent Crude Oil-Discount-Call+Put mit 7% Chance

Der Preis für ein Fass Brent Crude-Oil verbrachte in den vergangenen Monaten die meiste Zeit innerhalb einer Bandbreite von 100 bis 115 USD. Seit Anfang März 2013 verengte sich diese Bandbreite auf 100 bis 105 USD.

In der aktuellen Situation scheint mit Long- oder Short-Hebelprodukten auf Brent Crude- Oil nicht viel zu verdienen zu sein. Deshalb könnte gerade jetzt ein günstiger Einstiegszeitpunkt in die klassischen Seitwärtsinstrumente, wie beispielsweise Discount-Calls und Discount-Puts sein.

Wer davon ausgeht, dass der Ölpreis auch in den nächsten Monaten eher seitwärts laufen wird, könnte sogar den gleichzeitigen Einsatz eines Discount-Calls und eines Discount-Puts in Erwägung ziehen.

Gleichzeitiger Kauf von Call und Put

Der SG-Discount-Call auf Brent Crude Oil mit dem Basispreis bei 80 USD und dem Cap bei 90 USD, BV 1, ISIN: DE000SG4DES1, Bewertungstag 11.11.13, wurde beim Referenzpreis von 103,45 USD mit 9,21 – 9,24 Euro gehandelt.

Wenn der Ölpreis am Bewertungstag auf oder oberhalb des Caps von 90 USD notiert, so wird der Schein mit der positiven Differenz zwischen dem Cap und dem Basispreis zurückbezahlt. Bei diesem währungsgesicherten (1 USD=1 Euro) Discount-Call errechnet sich daher ein maximaler Auszahlungsbetrag von (Cap 90 – Basispreis 80)=10 Euro.

Der SG-Discount-Put mit gleicher Laufzeit, Basispreis bei 120 USD, Floor bei 110 USD, ISIN: DE000SG4DEY9, wurde beim gleichen Referenzpreis mit 9,40 – 9,43 Euro gehandelt. Dieser Schein verfügt über das spiegelverkehrte Auszahlungsprofil des Discount-Calls. Somit wird der Discount-Put beim Ölpreis von 110 USD oder darunter mit dem Höchstbetrag von 10 Euro getilgt, während ein Ölpreis von 120 USD oder darüber den Totalverlust des Kapitaleinsatzes zur Folge haben wird.

Beim gleichzeitigen Kauf des Discount-Calls und des Discount Puts müssen Anleger insgesamt (9,24+9,43)=18,67 Euro bezahlen. Im Idealfall, also bei einem am Bewertungstag festgestellten Ölpreis zwischen 90 und 110 USD, werden die Scheine mit jeweils 10 Euro zurückbezahlt, was einem Ertrag von 7,12 Prozent entspricht.

Diese Strategie bietet gegenüber dem Investment in einen einzelnen Call oder Put den wesentlichen Vorteil, dass sich das Verlustrisiko deutlich reduziert. Während für die Inhaber eines Discount-Optionsscheines das Risiko eines Totalverlustes besteht, wird bei dieser Strategie der Totalverlust des einen Scheines zwangsläufig durch den Maximalgewinn des anderen Scheines abgefedert. Da Anleger auch im schlimmsten Fall, der sich beim Ölpreis von 80 USD oder darunter bzw. beim Ölpreis von 120 USD oder darüber, auf jeden Fall die 10 Euro für den „guten“ Schein erhalten, reduziert sich das Verlustrisiko dieser Position auf 46,44 Prozent.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Brent Crude Oil oder von Hebelprodukten auf Brent Crude Oil dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de

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