Zertifikat oder Optionsschein?
Wie finde ich das richtige Produkt für mein Vorhaben? Sie können heute beinahe jede Idee mit einem entsprechenden Produkt umsetzen und nicht nur an fallenden oder steigenden Kursen, sondern auch von Seitwärtsphasen profitieren.
Dass Zertifikate dabei den klassischen Optionsscheinen den Rang abgelaufen haben, hat einen guten Grund.
Zertifikat
Bei meiner Antwort beziehe ich mich auf normale Produkte, mit denen sich Bewegungen in unterschiedlichen Basiswerten gehebelt umsetzen lassen. Sie finden heute natürlich ein schier unerschöpfliches Angebot an Basket-, Tracker und Discountzertifikaten. Ich konzentriere mich aber auf Produkte, mit denen Sie einfach an steigenden oder fallenden Kursen partizipieren. Für unseren normalen Handel lässt sich die Frage also relativ klar beantworten: Zertifikate! Sie sind transparent, haben einen festen Stopp-Loss (der Knock-Out) und ihre Wertentwicklung lässt sich exakt bestimmen (Ausnahme: Zertifikate auf Basiswerte ausländischer Währung, hier kann es zu Differenzen kommen).
Optionsschein
Der Preis eines Optionsscheines ergibt sich aus der Black-Scholes-Formel, wobei hier die Zinsen und die Volatilität die entscheidenden Variablen sind. Steigen die Zinsen, dann sinkt der Wert, steigt die Volatilität, dann steigt der Wert. Ein Beispiel für den sinnvollen Einsatz eines Optionsscheines: Der Straddle. Bedeutung: Sie eröffnen gleichzeitig eine Call- und eine Put-Position gleicher Größe, Basispreis nah am aktuellen Kurs. Bei einem Zertifikat ergäbe diese Spekulation einen sicheren Verlust, nämlich den Spread, den Sie zweimal bezahlen müssen. Bei klassischen Optionsscheinen zahlen Sie diesen natürlich auch, können aber mit diesem Vehikel auf eine steigende Volatilität spekulieren.
Fazit:
Klassische Optionsscheine sind nicht schlechter, ich benutze Sie allerdings bevorzugt für längerfristige Spekulationen, bei denen ich keinen festen Stopp-Loss setzen möchte (etwa um ein Aktiendepot abzusichern). Im kurzfristigen Handel sind Zertifikate aufgrund ihrer einfachen Art der Berechnung die bessere Wahl.
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