Fondsanalyse: Gutes Jahr für aktive Fonds

von Andreas Hohenadl, €uro am Sonntag

Wieder Boden gutmachen konnten im vergangenen Jahr aktiv gemanagte Portfolios im Wettstreit mit passiven Anlagelösungen. Zu diesem Ergebnis kommt eine Analyse der Ratingagentur Scope. Die Experten untersuchten rund 3.200 Aktien- und Rentenfonds im Hinblick auf ihre Outperformance-Ratio. Die Kennzahl beziffert den Anteil der aktiv gemanagten Fonds einer Vergleichsgruppe, die über einen bestimmten Zeitraum die Wertentwicklung ihrer Benchmark übertrafen.

Das Ergebnis: Bei den betrachteten 2.100 Aktienfonds betrug die Outperformance-Ratio im vergangenen Jahr knapp 53 Prozent. Das heißt, etwas mehr als jeder zweite aktiv gemanagte Fonds konnte seinen Vergleichsindex schlagen. 2016 war dies nur 23 Prozent der Aktienfonds gelungen.

Deutschland-Fonds glänzen

Beeindruckend gut schnitten im vergangenen Jahr die Fonds der Gruppe "Aktien Deutschland" ab: Sieben von acht aktiv gemanagten Portfolios übertrafen ihre Benchmark (Outperformance-Ratio von 87 Prozent). Ein deutlicher Unterschied zu 2016, als nur 15 Prozent der Fonds dieser Gruppe besser als ihr Vergleichsindex waren.

Doch nicht überall lief es so blendend. In der Kategorie "Aktien Nordamerika" konnte nur rund ein Drittel der aktiven Fonds besser als die Benchmark, der MSCI USA Standard Core, abschneiden.

Bei den 1.100 betrachteten Rentenfonds verbesserte sich die Outperformance-Ratio in acht von neun Gruppen gegenüber 2016. Insgesamt gelang es 50 Prozent der Anleiheportfolios, 2017 ihre Benchmark zu übertreffen. Im Jahr davor waren es lediglich 33 Prozent. Vor allem in den beiden großen Kategorien "Unternehmensanleihen Euro Investment Grade" und "Renten globale Währungen" konnten zahlreiche Fonds im vergangenen Jahr ihren Vergleichsindex schlagen. Die Ergebnisse der Analyse bewertet Scope als "Lichtblick für die Asset-Management-Branche".










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