Bei HWB ist fast alles erlaubt

Das idyllische Städtchen Trier an der Mosel ist nicht gerade als Finanzmetropole bekannt. Doch die kleine Trierer Fondsboutique HWB Capital Management überzeugt die Investmentwelt mit guten Produkten. Der flexible Mischfonds HWB Victoria Strategies Portfolio investiert in die Assetklassen Aktien, Renten, Wandelanleihen, sowie Futures und Cash. Fondsmanager und geschäftsführender Gesellschafter Hans- Wilhelm Brand legt weltweit an, legt aber den Schwerpunkt auf Wachstumswerte aus Schwellenländern.

Klarer Ansatz

„Die Aktienauswahl treffen wir nach fünf festgelegten Rasterkriterien“, erklärt Brand. „Ein ausgewählter Titel bleibt so lange im Portfolio, bis er dem Investmentraster nicht mehr entspricht.“ Brand hebt darauf ab, dass die Unternehmen eine marktbeherrschende Stellung besitzen und den Gewinn schneller steigern als den Umsatz. Die Unternehmen müssen zudem über eine gesunde Kapitalbasis verfügen und die Aktien dürfen nicht zu teuer sein. Bei mittleren und kleineren Werte sollte zudem der Firmengründer noch im Unternehmen aktiv sein. Wichtig ist dem Fondsmanager vor allem aber eine relativ breite Streuung. Einen Einzelwert gewichtet er selten mit mehr als vier Prozent.

Die Gewichtung von Anleihen, Cash und Futures ergibt sich aus der Aktienauswahl. Brand sucht zuerst nach attraktiven Aktien, um das Portfolio zu bestücken – der Rest wird mit den anderen drei Assetklassen gefüllt.

Absicherung durch Futures

Derzeit überwiegen Aktien mit 50 Prozent. 30 Prozent stecken in Wandelanleihen, 20 Prozent in Kasse. Durch den Einsatz von Futures (15 Prozent) ist Brand momentan überinvestiert. Der Manager kann Futures sowohl zur Absicherung als auch als Hebel verwenden. In einer Baisse setzt er die Finanzinstrumente ein, um Shortpositionen aufzubauen, also um von fallenden Kursen zu profitieren.

In den Krisenjahren 2007 und 2008 hat sich der HWB Victoria Strategies Portfolio auffällig gut entwickelt, doch im Haussejahr 2009 schnitt er weniger überzeugend ab. Das liege am speziellen System des Fonds, erklärt der Fondsmanager: „Durch den Einsatz von Derivaten nehmen wir einen großen Teil des Beta, also der Marktschwankungen, raus. So können wir auch in schlechten Börsenzeiten eine gute Performance erzielen. Damit unser Konzept optimal funktioniert, brauchen wir allerdings länger anhaltende Trends. Und die gab es im volatilen Jahr 2009 nicht.“

Hinzu kam, dass Brand durch die Absicherung mittels Futures ausgestoppt wurde. Aber ein Krisenjahr sei dem Trierer erlaubt: Der Fondsmanager strebt ein Renditeziel von durchschnittlich neun Prozent im Jahr an – langfristig gesehen hat er das bislang auch erreicht.

Fazit: Auch wenn der HWB Victoria Strategies Portfolio im vergangenen Jahr geschwächelt hat, überzeugt er doch langfristig gesehen. Der Fonds ist gut geeignet für offensive Anleger, die über mehrere Jahre investiert bleiben wollen.

Fondsdaten
ISIN: LU 014 106 294 2
Verwaltungsgebühr: 1,9 %
Ausgabeaufschlag: bis zu 5,0 %
Kontakt: www.hwb-fonds.com