DJE - Marktkommentar kompakt: Der Dollar dürfte sich abschwächen

- Die japanische Leistungsbilanz verbessert sich deutlich und nach dem Euro-Rückgang der vergangenen 12 Monate dürfte sich auch die europäische (sprich deutsche) Leistungsbilanz stark verbessern. Der Dollar leidet unter niedrigerer Ölförderung im 2. Halbjahr und wieder gestiegenen Ölpreisen sowie schlechtem BIP-Wachstum (+0,05 x 4 = 0,2%). Die Leistungsbilanz dürfte sich verschlechtern.

- Schwächerer Dollar heißt wahrscheinlich Dämpfung für Europa und Deutschland. Die Untergewichtung der Fondsmanager in den USA und die Übergewichtung in Europa und Japan lassen eher steigende Notierungen in Wall Street erwarten. Anders als in Deutschland und Japan erreichte die US-A/D-Linie ein neues Hoch.

- Insgesamt bleiben Aktien aussichtsreich im Hinblick auf weiterhin extrem niedrige Zinsen.

Blasen an den Aktienmärkten sind in der Vergangenheit nur geplatzt, wenn die Notenbanken wegen steigender Inflation die Liquidität verknappten und die Spekulation extrem hoch war, was heute nicht der Fall ist. Wesentlich höhere, gefährliche Teuerungsraten sind nicht in Sicht.

Eine weitere Gefahr wäre eine überraschende internationale Konjunkturabkühlung (besonders in den USA) mit der Erkenntnis, dass Nullzins-Politik und Gelddrucken keine Rückkehr zur Normalität gebracht haben. Die Frühindikatoren sprechen aber (noch) nicht für eine solche Konjunkturabkühlung. 2016 könnte es Probleme geben (dann auch ausgehend vom chinesischen Aktienmarkt), vorerst bleiben die Börsenampeln auf Grün. In Europa währungsbedingt weitere Konsolidierung in der saisonal schwachen Mai-Periode zu erwarten. Positiv für Gold.

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1974 gründete Dr. Jens Ehrhardt die Dr. Jens Ehrhardt Kapital AG, heute DJE Kapital AG, eine der größten bankenunabhängigen deutschen Wertpapier-Vermögensverwaltungsgesellschaften, die er bis heute erfolgreich führt.
Die FINANZWOCHE Verlagsgesellschaft für Anlageinformation mbH wurde ebenfalls im Jahre 1974 vom heutigen geschäftsführenden Gesellschafter Dr. Jens Ehrhardt gegründet. Den wöchentlichen Marktkommentar diktierte Dr. Ehrhardt inzwischen über 2.000 Mal.

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