Neuer EYEMAXX-Wandler mit Wandlungspreis unter aktuellem Aktienkurs

Finanzen.net: Vielen Anlegern dürfte Ihr Unternehmen dank der mehrjährigen Börsennotiz der EYEMAXX-Aktie und derzeit insgesamt vier handelbarer Unternehmensanleihen kein unbeschriebenes Blatt sein. Könnten Sie bitte Unternehmen und Geschäftsmodell dennoch in zwei oder drei Sätzen kurz vorstellen?
Dr. Michael Müller: Die EYEMAXX Real Estate AG ist ein sehr erfahrener Immobilieninvestor mit langjährigem Track Record. Unser Fokus liegt auf der Entwicklung von Wohnimmobilien in den Kernmärkten Deutschland und Österreich, wir realisieren aber auch Pflegeheime in Deutschland und Gewerbeimmobilien in Zentraleuropa. Die zweite Säule unseres Geschäftsmodells besteht in einem fortschreitenden Aufbau eines Bestands an vermieteten Gewerbeimmobilien, damit verbinden wir attraktive Entwicklerrenditen und stetige Zahlungsströme aus Mieteinnahmen. Wir arbeiten profitabel.

Sie engagieren sich nicht ausschließlich in einer Immobiliennische, sondern in den Segmenten Wohnen, Pflege- und Seniorenheime, Logistik und Einzelhandel. Welchem Bereich trauen Sie überdurchschnittliches Wachstum bzw. besonders üppige Renditen zu?
Wir haben den Schwerpunkt auf die Bereiche Wohnen und Pflege gelegt und adressieren somit klare Wachstumsbranchen. In der Vergangenheit konnten wir bereits zahlreiche Projekte in diesem Segment starten und auch profitabel veräußern. Wir profitieren dabei von dem zunehmenden Bedarf an modernem Wohnraum in unseren Zielregionen Deutschland und Österreich und auch von einer steigenden Nachfrage von institutionellen Investoren in dem Marktumfeld, in dem wir uns bewegen. Wir erzielen üblicherweise bei Wohnbauprojekten einen Return on Investment (ROI) von rund 15 Prozent, bei Pflegeprojekten von ca. 10 Prozent und bei Gewerbeimmobilien von 15 bis 20 Prozent, in Einzelfällen liegen wir aber auch darüber. Diese Zielwerte peilen wir auch künftig bei unseren Projekten an.

Wie bewerten Sie die in den vergangenen Jahren zu beobachtenden Preiszuwächse im Immobiliensektor und das gestiegene Zinsniveau? Wird Ihnen in diesem Marktumfeld nicht ein bisschen mulmig?
Ganz und gar nicht. Wir haben unsere Strategie entsprechend darauf ausgerichtet und unser Geschäftsmodell wie beschrieben auf zwei stabilen Säulen aufgestellt. Wichtig ist natürlich, dass die Projekte und der Bedarf am Markt genau geprüft werden. Dabei kommen unsere Erfahrung, das starke Netzwerk und unsere breite Marktkenntnis insbesondere bei der Standortwahl uns zugute. So konnten wir unsere Projektpipeline mittlerweile bereits auf rund 400 Mio. Euro ausbauen und sind zuversichtlich, zeitnah weitere Projekte zu akquirieren. Wir sehen nach wie vor hervorragende Marktopportunitäten, insbesondere im Wohnbereich in Deutschland und Österreich. Wir sind zum Beispiel für die Umsetzung von neuen Wohnbauprojekten in Wien und im Rhein-Main-Neckar-Gebiet in fortgeschrittenen Verhandlungen und prüfen momentan darüber hinaus auch in Berlin große Wohnbauprojekte.

EYEMAXX hat sich dazu entschlossen, eine Wandelanleihe zu begeben. Was hat den Ausschlag für diese Entscheidung gegeben?
Wir haben uns dazu entschlossen, weil wir einen konkreten Bedarf für die Finanzierung von Projekten sehen, also eine direkte Mittelverwendung damit verknüpfen. Zudem ist für uns eine Wandelanleihe wegen der im Vergleich zu klassischen Anleihen signifikant niedrigeren Zinsen interessant und wird sich somit positiv in unseren Bilanzrelationen auswirken. Auch haben wir in den vergangenen Monaten von Investoren vermehrt die Rückmeldung bekommen, dass sie vom Upside-Potenzial unserer Aktie profitieren wollen. Wir haben die Wandelanleihe entsprechend so ausgestaltet, dass der Wandlungspreis mit 11,89 Euro unterhalb des aktuellen Aktienkurses liegt und eine Wandlung damit attraktiv ist.

Die Bezugsfrist der neuen Wandelanleihe endet am 12. April. Über welche Konditionen verfügt das Wertpapier und wie soll das frische Kapital konkret verwendet werden?
Wir bieten bei dieser Wandelanleihe einen festen Zins von 4,5 Prozent pro Jahr bei einer halbjährlichen Auszahlung - erstmals übrigens bereits im Juni 2017. Die Emission findet im Rahmen eines Bezugsangebots für die EYEMAXX-Aktionäre und für die Inhaber der Wandelanleihe 2016/2019 statt. Nicht bezugsberechtigte Investoren können übrigens noch bis zum 18. April (12.00 Uhr) zeichnen, bis zu diesem Zeitpunkt läuft das gesamte öffentliche Angebot. Zu einem Preis von 11,89 Euro kann die Anleihe in 2018 und 2019 an jeweils zwei Wandlungsfenstern pro Jahr in EYEMAXX-Aktien getauscht werden. Die Anleger können also gleichzeitig an der positiven Entwicklung unserer Aktie profitieren.
Wir wollen die Mittel aus der Anleihe zur Finanzierung von bereits gesicherten und auch von neuen Projekten verwenden. Darüber hinaus wollen wir einen Teil für die Modernisierung von ausgewählten Bestandsimmobilien nutzen.

Mehr als die Hälfte der EYEMAXX-Aktien befindet sich in Ihrem Besitz. Werden Sie Ihre Bezugsrechte zum Erwerb der Wandelanleihe ausüben oder verkaufen?
Ich werde meine Bezugsrechte nicht ausüben, damit zum einen andere Altaktionäre und auch die Inhaber der Wandelanleihe 2016/2019 zum Zuge kommen können. Wir haben auch einen Überbezug vorgesehen. Zum anderen möchte ich auch weiteren interessierten Anlegern die Möglichkeit der Zeichnung einräumen.

Sowohl die Aktionäre als auch die Anleiheinvestoren dürften sich für den Geschäftsausblick für die kommenden Jahre stark interessieren. Wie sehen Ihre Prognosen für die Zukunft aus?
Für die Zukunft bin ich sehr optimistisch. EYEMAXX ist sehr solide aufgestellt und verfügt über ein ausbalanciertes und funktionierendes Geschäftsmodell. Nachdem wir den Gewinn im vergangenen Geschäftsjahr sehr erfreulich steigern konnten und über eine Eigenkapitalquote von 31,9 Prozent verfügen, erwarte ich auch für das laufende Geschäftsjahr eine nochmalige deutliche Ergebnissteigerung. EYEMAXX ist in margen- und wachstumsstarken Marktsegmenten gut positioniert und für das weitere profitable Wachstum gut gerüstet.

Vielen Dank für das Gespräch, Herr Dr. Müller.

Zur Person:

Dr. Michael Müller ist Mehrheitsgesellschafter und CEO des Immobilieninvestors EYEMAXX Real Estate AG. Das Unternehmen ist seit der Gründung 1996 profitabel und hat das operative Ergebnis vor Zinsen und Steuern in den vergangenen sechs Jahren kontinuierlich gesteigert.