Unternehmensanleihen von Daimler und Co.: Bonds frisch vom Band

von Thomas Strohm, Euro am Sonntag

Von Unternehmen in privatanlegerfreundlicher Stückelung emittierte Anleihen sind in den vergangenen Jahren immer seltener geworden. Bei der Mehrheit der Unternehmensanleihen beträgt die Stückelung 100.000 Euro, Kleinanleger können mit solchen Papieren kein diversifiziertes Anleiheportfolio zusammenstellen. Erfreulich, dass in der zweiten Februarhälfte gleich drei DAX-Konzerne frisches Kapital mit Bonds eingesammelt haben, die mit geringer Mindestanlagesumme von 1.000 Euro für Privatleute interessant sind.

Der Stuttgarter Autokonzern Daimler hat drei Anleihen mit Laufzeiten von vier, sieben sowie zwölf Jahren im Gesamtvolumen von 3,25 Milliarden Euro emittiert, die Kupons von 0,625 sowie 1,375 und zwei Prozent bieten. Von der Ratingagentur Standard & Poor’s (S & P) hat Daimler die gute Bonitätsnote "A". Ungeachtet der Schwierigkeiten, die sich für das Unternehmen durch internationale Handelskonflikte, Marktabschwächung in China oder den Abgas­skandal ergeben könnten, müssen Anleger einen Anleiheausfall kaum fürchten.

Attraktive Renditen

Mit der Note "A+" hat der Münchner Industriekonzern Siemens noch ein etwas besseres Rating als Daimler. Siemens hat mit vier Anleihen drei Milliarden Euro eingesammelt. Bei Laufzeiten von fünf bis 20 Jahren sind die Papiere mit Kupons von 0,3 bis 1,75 Prozent ausgestattet. Ältere Siemens-Papiere sind relativ teuer - sie bieten im Vergleich mit Anleihen anderer Emittenten der "A+"-Kategorie eine geringere Rendite. Analysten erklären dies mit der guten Bilanz- und Ertragsqualität des Konzerns. Die neuen Anleihen sind nun auch deshalb interessant, weil sie im Vergleich zu älteren Siemens-Bonds mit ähn­lichen Restlaufzeiten etwas höhere Renditen versprechen.

Während die Noten von Daimler und Siemens im als ausfall­sicher geltenden Investment-Grade-Bereich liegen, rangiert der Essener thyssenkrupp-Konzern mit "BB" im Non-Investment-Grade. Für die fünfjährige Anleihe über 1,5 Milliarden Euro gibt es daher einen Kupon von 2,875 Prozent. Das spiegelt auch die Risiken der geplanten Aufspaltung des Werkstoff- und Industriegütergeschäfts in zwei unabhängige Firmen wider.

In der Tabelle sind drei der neuen Anleihen genannt, die bei gestaffelten Laufzeiten eine dem jeweiligen Risiko entsprechende attraktive Rendite bieten.

Neu emittierte Anleihen von DAX-Konzernen (pdf)







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