Aktie im Fokus: The Home Depot

von Dr. Thomas Heidel, Leitung Research FIDAL AG in Frankfurt/ Main Das Warensortiment des Einzelhändlers richtet sich nicht nur an Heimwerker, sondern auch an Handwerker und Baufirmen. Mehr als 35.000 verschiedene Produkte über Baumaterialen, Heimwerker-Produkten und Zubehör bis hin zu Gartenutensilien, Pflanzen und Dekor-Produkten werden in den einzelnen Baumärkten angeboten. Im Onlinehandel sind es sogar ca. eine Million Produkte. Das Unternehmen bietet Installations- bzw. Verkaufsprogramme für zum Beispiel Fußböden, Schränke, Fenster und Dachabdeckungen und offeriert zusätzlich in Zusammenarbeit mit unabhängigen professionellen Bauanbietern Dienstleistungen für komplette häusliche Renovierungsprojekte. Das dritte Quartal des Fiskaljahres 2018 lief für Home Depot sehr gut. Der Umsatz kletterte um 5,1 Prozent auf 26,3 Mrd. US-Dollar und lag damit leicht über der Prognose der Analysten. Die Erlöse auf vergleichbarer Basis (Verkaufsfläche) stiegen um 4,8 Prozent. Im Online-Handel wuchsen die Geschäfte überproportional mit 28 Prozent. Der Profit stieg um 32,4 Prozent auf 2,87 Mrd. US-Dollar. Der Gewinn pro Aktie lag mit 2,51 Dollar deutlich über der Analystenerwartung von 2,26 Dollar. Trotzdem honorierten die Anleger nach dem Quartalsbericht weder die guten Geschäftszahlen noch die optimistischen Zukunftserwartungen, was mit dem durch hohe Preise und steigende Zinsen für Hypothekenkredite schwächelnden US-Immobilienmarkt zusammenhängt. Für das Gesamtjahr 2018 erwartet das Unternehmen einen Umsatzanstieg von 7,2 Prozent (auf vergleichbarer Basis von 5,5 Prozent). Die operative Gewinnmarge soll bei ca. 14,5 Prozent liegen. Die Baumarktkette prognostizierte einen adjustierten Gewinnanstieg von ungefähr 33,8 Prozent gegenüber dem Fiskaljahr 2017 auf 9,75 Dollar pro Aktie, was 20 Cents über der Analystenschätzung lag. Beim Aktienkurs von rund 178 Dollar beträgt das Kursgewinnverhältnis 18,2. Nimmt man als Basis den geschätzten Gewinn für 2019 von 10,3 Dollar pro Aktie reduziert sich das KGV auf 17,5. Home Depot plant für 2018 den Rückkauf eigener Aktien im Gesamtvolumen von ungefähr acht Milliarden US-Dollar. Naturkatastrophen in Form von Hurrikans und Waldbränden erhöhen die Nachfrage nach Home Depot-Produkten. Das Unternehmen profitiert auch von der Insolvenz des Einzelhändlers Sears, dessen Kunden für ihre Einkäufe einen Wechsel zu Home Depot in Betracht ziehen. Auch der Hauptkonkurrent Lowe‘s Cos. kündigte kürzlich die Schließung von Filialen an. Am 13. Dezember wird das Unternehmen eine Quartalsdividende von 1,03 US-Dollar ausschütten. Für die Aktionäre ist es das 127. Quartal mit ununterbrochener Dividendenzahlung. Die aktuelle jährliche Dividendenrendite liegt mit einer zukünftigen Jahresdividende von 4,12 Dollar bei 2,3 Prozent. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt über 203 Mrd. US-Dollar. Das Kursziel der Analysten für die Home Depot-Aktie liegt für die nächsten 12 Monate im Schnitt bei knapp 204 Dollar. Kursentwicklung Quelle: FIDAL AG, 30.11.2018 Hinweis: Der Artikel "Aktie im Fokus" soll in keinem Fall eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder Halten der behandelten Aktie darstellen und darf nicht als solche verstanden werden.

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