Nabaltec: Der Schub ist da

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 82,9% verzeichnet hat (Stand 28.02.2019).

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Nabaltec hat im vierten Quartal 2018 einen beeindruckenden Schlussspurt hingelegt: Nachdem Umsatz und EBIT in den letzten drei Monaten um 8,1 % bzw. 25,0 % zugelegt haben, konnten die beiden Kennzahlen im Gesamtjahr um 4,8 % (auf 176,7 Mio. Euro) resp. um 1,1 % auf 18,5 Mio. Euro verbessert werden. Insbesondere die leichte Ergebnisverbesserung, die mit einer unerwartet guten EBIT-Marge von 10,4 % (Vorjahr 10,9 %) einhergeht, stellt eine positive Überraschung dar. Denn Nabaltec musste im letzten Jahr signifikante Sonderaufwendungen für die Wiederinbetriebnahme der US-Tochter Nashtec schultern. Das konnte durch nachhaltige Änderungen im Produktmix hin zu margenstärkeren Erzeugnissen aufgefangen werden.

Jetzt geht es erst richtig los

Nashtec hat die Produktion Ende 2018 gestartet und wird im zweiten Quartal die US-Kunden wieder vollständig versorgen, nachdem die Belieferung zwischenzeitlich aus Deutschland durchgeführt würde. Das senkt die Logistikkosten und schafft freie Kapazitäten. Zusätzlich soll schon im zweiten Halbjahr in Übersee die sich im Aufbau befindliche Produktion von veredelten Hydroxiden starten. Dank dieser Perspektiven erwartet das Management für 2019 ein Umsatzwachstum von 7,5 bis 10,4 % (auf 190 bis 195 Mio. Euro) bei einer EBIT-Marge von 10 bis 12 %. Wir halten bei einer halbwegs stabilen Konjunktur Werte am oberen Ende der Spannen für möglich und sehen die Aktie von Nabaltec als klaren Kauf.

Die Aktie von Nabaltec ist seit Mai 2017 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 73,5 % zugelegt (Stand 08.03., 17:36 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

 

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: Nabaltec
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: Nabaltec

Weitere Hinweise:

Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die finanzen.net GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regress­ansprüche aus.
Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenz­portfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungs­gebühr und der erfolgs­abhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).