DAX vor großer Entscheidung
Die Marke von 13.000 Punkten hat für den DAX eine elementare Bedeutung. Die Entscheidung zwischen Haussesignal und Topbildung steht an.
Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 120,0% verzeichnet hat (Stand 28.05.18, 7.15 Uhr).
Nach einem Kurszuwachs von fast 1.500 Punkten oder 12,6 % innerhalb weniger Wochen hat der DAX die massive Widerstandszone rund um 13.000 Punkte erwartungsgemäß nicht im ersten Anlauf nachhaltig überwinden können. Das Dauerfeuer aus den USA zu den Themen Zölle und Iransanktionen sowie die Sorgen um die künftige italienische Finanzpolitik haben zu einem Rückschlag geführt. Jetzt sollte abgewartet werden, ob der Ausbruch gelingt - die Rahmenbedingungen lassen noch keinen eindeutigen Schluss zu.
Die Erosion der Zuversicht
Mit dem jüngsten Zinsschub in Italien und anderen europäischen Ländern müssen die Anleger nun eine weitere Baustelle im Blick behalten. Weiter steigende Risikoprämien für schwächere europäische Staaten könnten größere Turbulenzen auslösen und reihen sich damit in die Kette politischer Risikofaktoren (Iran, Protektionismus) für die Konjunktur ein. Die Auswirkungen auf die Stimmung in der Wirtschaft sind bereits jetzt deutlich sichtbar. Die Einkaufsmanagerindizes für die Industrie in Deutschland und der Eurozone sind nach den Vorab-Daten für den Mai zum fünften Mal in Folge gesunken und liegen nun mit 56,8 resp. 55,5 Punkten bereits 6,5 Punkte (D) bzw. 5,1 Punkte (Eurozone) unter den Höchstständen aus dem letzten Dezember.
Anleger bereits vorsichtig
Die Hoffnung für den DAX ist, dass die Anleger diese Entwicklung bereits verarbeitet haben. Zumindest zeigt der Sentiment Index der Börse Frankfurt, trotz der Rally der letzten Wochen, keinen Optimismus an. Ähnlich sieht es in der Sentiment-Umfrage der American Association of Individual Investors in den USA aus, die zuletzt vor allem ein wachsendes neutrales Lager dokumentierte. Die Investitionspolitik der Anleger sollte damit tendenziell schon eher vorsichtig sein, was im Fall steigender Kurse für Anlagedruck sorgen würde.
Fazit zum DAX: Entscheidung noch offen
Die Märkte sind an einer entscheidenden Stelle angekommen. Der DAX könnte mit einem weiteren Kursanstieg die Gefahr einer großen Topformation deutlich senken, die US-Börsen kämpfen um eine Rückkehr in den Rallymodus. Der Ausgang der Schlacht ist noch völlig offen, wobei das bereits verhaltene Anlegersentiment ein gewisses Überraschungspotenzial auf der Upside bietet.
Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index
Über Holger Steffen
Holger Steffen ist einer der erfahrensten Nebenwerte-Experten. Mit dem von ihm mitverantworteten Musterdepot des Anlegerbriefs erzielte er seit Start im Jahr 1999 eine Rendite von 2.100 Prozent, das entspricht einer durchschnittlichen Rendite von 18,1 Prozent pro Jahr (Stand: 31.12.2017).
Der gelernte Diplom-Kaufmann hat als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Lehrstuhl für Finanzwirtschaft der RWTH Aachen gearbeitet. Seit mehr als 15 Jahren ist Steffen in der Finanzbranche aktiv, sein Schwerpunkt liegt in der Unternehmens- und Kapitalmarktanalyse. Der Analyst hat bereits zahlreiche Studien zu deutschen Nebenwerten verfasst und sich als Buchautor betätigt. Der Anlageexperte ist zudem Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 120,0% verzeichnet hat (Stand 28.05.18, 7.15 Uhr).
Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):
Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessenkonflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):
- Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
- Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: - (keine)
- In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: - (keine)
Hinweis: Die finanzen.net GmbH unterhält geschäftliche Verbindungen zur Anlegerbrief Research GmbH, dem Berater des Referenzportfolios, und partizipiert an den Einnahmen aus der Verwaltungsgebühr und der erfolgsabhängigen Gebühr des Endlos-Zertifikats auf den Value-Stars-Deutschland-Index (WKN LS8VSD).