Blue Cap: Gute Wachstumsperspektiven

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 104,6% verzeichnet hat (Stand 30.09.18, 22.30 Uhr).

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Die Aktie von Blue Cap hat im Sommer als Reaktion auf die vorherige Rally zunächst seitwärts konsolidiert, bis sie dann ab Anfang September von der Verkaufswelle im Nebenwertesegment voll erfasst wurde. Dabei dürften auch die Halbjahreszahlen eine Rolle gespielt haben, die zwar ordentlich ausgefallen waren, aber auch keine positive Überraschung gebracht hatten. Vor allem musste der Konzern wegen des lukrativen Verkaufs der sehr rentablen Tochter Biolink im Vorjahr und der Sanierungsaufwendungen für den Neuerwerb Knauer einen operativen Ergebnisrückgang vermelden, der auch für das Gesamtjahr angekündigt wurde. Einen signifikant positiven Einmaleffekt verspricht aber der jetzt als vollzogen vermeldete Verkauf des Medizintechnikherstellers Wisap an einen strategischen Investor aus China. Wir rechnen mit einem Transaktionsgewinn im niedrigen einstelligen Millionenbereich.

Wieder günstig

Blue Cap will auch weiter in Medizintechnik-Unternehmen investieren, nimmt aber der Meldung zufolge nun "größere Übernahmekandidaten" ins Visier. Dabei dürfte es sich somit um Gesellschaften mit einem Umsatz im zweistelligen Millionenbereich handeln. Generell erwarten wir von dem Sanierungsspezialisten weitere große Zukäufe. Weiter im Raum steht zudem ein Zusammenschluss mit dem neuen Großaktionär, der PartnerFonds AG, wobei sich dieser wegen Querelen zwischen der Organisation und den eigenen Aktionären zunächst neu sortieren muss. Insgesamt gehen wir bei Blue Cap von einer Fortsetzung des dynamischen Wachstumskurses aus. Mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von rund 80 Mio. Euro und einem KUV18 von lediglich 0,45 ist die Gesellschaft in Relation dazu günstig bewertet, so dass Kurse deutlich oberhalb von 20 Euro wieder drinsitzen sollten.

Die Aktie von Blue Cap ist seit Juni 2014 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 266,0 % zugelegt (Stand 05.11., 09:02 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der etwa 20 aus­gewählte Aktien aus dem deutschen Nebenwerte-Segment enthält. Das Portfolio können Anleger im monatlichen Newsletter zum Value-Stars-Index einsehen.

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: Blue Cap
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: Blue Cap

Weitere Hinweise:

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