Blue Cap: Ende offen

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Eine Kolumne von Holger Steffen. Der Anlageexperte ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index, der seit Auflage im Dezember 2013 einen Kurszuwachs von 114,0% verzeichnet hat (Stand 30.06.18, 22.30 Uhr).

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Die Blue-Cap-Gruppe hat sich im ersten Halbjahr 2018 auf breiter Front positiv entwickelt. Die Bestands­gesellschaften aus den Bereichen Klebstoff­technik (Planotol) und Produktionstechnik (Gämmeler, SMB David und nokra) konnten ebenso wachsen wie die Medizintechnik-Tochter em-tec. Bei den Beteiligungen Carl Schaefer und WISAP war das Geschäft zumindest stabil bzw. im Rahmen der Planung. Noch im Umbruch befindet sich die große, im Jahr 2016 erworbene Tochter Neschen Coating, deren Restrukturierung aber Fortschritte macht. Erste Erlöse in Höhe von 9,6 Mio. Euro stammen zudem aus der Konsolidierung des jüngsten Zukaufs Knauer über zwei Monate. Da im Gegenzug die verkaufte Tochter Biolink entkonsolidiert wurde, ist der Konzernumsatz nur um 9,4 % auf 81,5 Mio. Euro gestiegen. Im zweiten Halbjahr wird Knauer für einen größeren Schub sorgen.

Zusammenarbeit wird geprüft

Da derzeit noch höhere Restruk­turierungs­kosten anfallen und der Beitrag der sehr profitablen Biolink zum Konzernergebnis entfallen ist, lag das EBIT zum Halbjahr mit 4,5 Mio. Euro unter dem Vorjahreswert (6 Mio. Euro). Auch im Gesamtjahr wird aus diesem Grund ein Rückgang erwartet. Einen positiven Ergebnisbeitrag dürfte aber der bereits vermeldete Verkauf der Medizin­technik­tochter WISAP leisten, der bis zum Ende des dritten Quartals abgeschlossen werden soll. Völlig offen ist hingegen offiziell noch, wie die Zusammenarbeit mit dem neuen Großaktionär PartnerFonds AG aussehen soll. Dazu gab es nur einen dünnen Hinweis, dass "Ansätze für ein Zusammenwirken" geprüft werden. Während sich Blue Cap insgesamt weitgehend nach Plan entwickelt, sorgt das für aktuell schwer kalkulierbare zusätzliche Chancen und Risiken.

Die Aktie von Blue Cap ist seit Juni 2014 Mitglied im Value-Stars-Deutschland-Index und hat seitdem ohne Berücksichtigung von Dividenden um 311,6 % zugelegt (Stand 07.09., 11.00 Uhr). Der Nebenwerte-Index ist fokussiert auf Investments in aussichtsreiche deutsche Nebenwerte .

Der Autor dieser Kolumne, Holger Steffen, ist Berater für den Value-Stars-Deutschland-Index

Hinweis zu möglichen Interessenkonflikten (§34b WpHG):

Der Autor hält über eine Gesellschaft Geschäftsanteile an der Anlegerbrief Research GmbH, die ein entgeltliches Beratungsmandat für den Value-Stars-Deutschland-Index hat. Darüber hinaus können hinsichtlich der in dieser Finanzanalyse genannten Aktien grundsätzlich folgende Interessen­konflikte vorliegen (zutreffendes gefettet):

• Der Autor oder ein Mitautor halten direkt oder indirekt folgende in diesem Artikel analysierte Aktien: - (keine)
• Der von der Anlegerbrief Research GmbH herausgegebene Börsenbrief "Der Anlegerbrief" hält folgende in diesem Artikel analysierte Aktien in seinen Modellportfolios: Blue Cap
• In einem Zertifikat auf den Value-Stars-Deutschland-Index (ISIN DE000LS8VSD9) sind folgende in diesem Artikel analysierte Aktien enthalten: Blue Cap

Weitere Hinweise:

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