Vonovia-Aktie, Deutsche Wohnen und Co.: Betongold mit viel Potenzial

Die Kurse dieser Unternehmen profitieren von einem sich weiter in guter Form präsentierenden lokalen Immobilienmarkt. Das bringt die UBS zu einer positiven Haltung gegenüber dem Sektor. Die fünf Kaufempfehlungen für Vertreter aus der Branche versprechen ein Performance-Potenzial von bis zu 32 Prozent.

Von Jürgen Büttner

Wer aktuell die Kurslisten am deutschen Aktienmarkt durchforstet, dem fällt beim Blick auf die Mitglieder in den führenden lokalen Aktienindizes zweierlei auf: Erstens gibt es ziemlich viele Titel, bei denen die Chartbilder zu wünschen übrig lassen. Zweitens machen etliche Vertreter aus dem Immobiliensektor eine rühmliche Ausnahme. Denn in einigen Fällen kommen die Werte aus dieser Branche sogar mit frisch markierten Höchstkursen daher.

Erklären lässt sich das mit einem wieder gesunkenen Renditeniveau am Anleihemarkt, was die Aufnahme von Hypothekenkrediten begünstigt. Außerdem steht der deutsche Immobilienmarkt nach wie vor relativ solide dar. Darüber hinaus ist das Segment weniger betroffen von den leidigen Diskussionen über die möglichen negativen Folgen, die aus einem sich zuspitzenden Handelskrieg ergeben könnten.

Mit Zuversicht auf das Segment blicken auch die Analysten bei der UBS. In einer aktuellen Studie heißt es von Seiten der Schweizer Großbank, man sei weiter bullish gestimmt für deutsche Wohnimmobilien. Jedenfalls hätten die zuletzt veröffentlichten Daten gezeigt, dass der zugrunde liegende Markt weiterhin stark sei.

Die Wohnungspreise in Berlin seien im ersten Halbjahr 2018 um weitere 9,1 Prozent gestiegen. Die Kurse der in Deutschland börsennotierten Immobilienunternehmen seien zudem seit Jahresbeginn um zwölf Prozent nach oben geklettert. Gegenüber dem europäischen Vergleichsmaßstab stelle das einen Vorsprung von 800 Basispunkten dar.

Trotz dieser starken Entwicklung gestalteten sich die Bewertungskennzahlen nach wie vor anspruchslos. Dieser Schluss sei gerechtfertigt angesichts eines durchschnittlichen Abschlages von sechs Prozent auf den aktualisierten Nettoinventarwert und einer ungehebelten effektiven Verzinsung auf das eingesetzte Kapital von 5,8 Prozent.

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