Qualität und Wachstum werden nicht bezahlt
Sehr geehrte Privatanleger, vor einigen Tagen las ich den Monatsbericht der fpm AG ...,
... verfasst von Martin Wirth. Martin ist aus meiner Sicht einer der klügsten Köpfe im Bereich deutscher Aktien. Seine Beurteilung des Aktienmarktes deckt sich mit meiner, was mich durchaus freut:
Viele Zykliker sind nicht mehr billig. Bei der jetzigen Bewertung müssten, nach Martin Wirth, die Gewinne (Gewinnmargen) schon in zwei Jahren wieder im Bereich der alten Höchststände liegen, was ich für absolut ausgeschlossen halte. Die Zykliker – viele Banken wie zum Beispiel Commerzbank (WKN: 803200), Deutsche Bank (WKN: 514000), Automobiltitel wie Daimler (WKN: 710000), VW (WKN: 766400) aber auch BWM (WKN: 519000) und Maschinenbau, etwa Demag Cranes (WKN: DCAG01) – sollten also stark reduziert werden.
Demgegenüber werden weder Qualität noch Wachstum am Markt angemessen bezahlt. Grenke Leasing (WKN: 586590) oder Gerry Weber (WKN: 330410) sind hochwertige Unternehmen und weisen solides Wachstum auf, werden aber bewertet wie Unternehmen, die überhaupt nicht wachsen. Fielmann (WKN: 577220) hat keinerlei Bankverbindlichkeiten in der Bilanz.
Es werden noch einige Einschläge auf uns zu kommen. Von den Wohnungskrediten, die von der amerikanischen Wohnungsbaubehörde garantiert werden, sind mittlerweile 17 Prozent in Zahlungsverzug oder Zwangsvollstreckung, von den Prime Krediten über neun Prozent. Der amerikanischen Wirtschaft geht es viel schlechter, als man uns glauben machen will.
Ziehen Sie sich warm an: Investieren Sie nur in Aktien höchster Qualität! Aber bleiben Sie engagiert. Letztlich können wir nur danach gehen, ob Aktien billig oder teuer sind. Und gerade die guten Aktien sind noch vergleichsweise billig.
Auf gute Investments, Ihr Prof. Dr. Max Otte
Prof. Dr. Max Otte ist Herausgeber des PRIVATINVESTOR (www.privatinvestor.de) und Geschäftsführender Gesellschafter der IFVE Institut für Vermögensentwicklung GmbH. Ziel des Instituts ist die Aktienanalyse und die Entwicklung von Aktienstrategien für Privatanleger.Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.