PRO DV AG: Positives Urteil trotz schwachem Halbjahr bestätigt

SMC-Research sieht die Halbjahreszahlen der PRO DV AG als enttäuschend, da der Umsatz trotz der schwachen Vergleichsbasis aus dem Vorjahr nur leicht gewachsen und das EBIT stagniert habe. Der SMC-Analyst Adam Jakubowski hat seine Schätzungen angepasst, verweist aber zugleich auf die attraktive Positionierung, die solide Bilanz und die niedrige Bewertung des Unternehmens. Das Kursziel liegt bei 4,50 Euro, das Urteil „Buy“ bleibt bestehen.

Die Erwartung, dass PRO DV die Umsatz- und Ergebniswerte aus dem schwachen ersten Halbjahr 2024 leicht übertreffen könnte, habe sich nicht erfüllt. Der Halbjahresumsatz sei zwar um acht Prozent auf 1,4 Mio. Euro gestiegen, doch habe damit nur die Hälfte des letztjährigen Einbruchs aufgeholt werden können. Zudem seien in die diesjährigen Erlöse höhere Lizenzeinnahmen aus Fremdsoftware eingeflossen, die nur mit einer geringen Marge einhergingen. Die hochmargigen Beratungserlöse hätten sich hingegen wegen schwacher Nachfrage und einer anhaltenden Unterauslastung nur sehr verhalten entwickelt.

Diese Strukturverschiebung habe sich im EBIT gezeigt, das im Vorjahresvergleich unverändert bei -38 Tsd. Euro gelegen habe. Und das, obwohl Ende 2024 [...]

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