NAGA: Marge soll jetzt deutlich steigen

Nach Darstellung von SMC-Research hat NAGA im letzten Jahr im Zuge der Fusion mit CAPEX.com zwar einen Erlösrückgang verzeichnet, da nicht rentable Aktivitäten eingestellt wurden, dadurch aber die operative Marge verbessert. Für das laufende Jahr und vor allem für 2026 erwartet das Management weitere Margenverbesserungen, woraus SMC-Analyst Holger Steffen ein hohes Kurspotenzial ableitet.

NAGA habe sich im letzten Jahr voll auf die Umsetzung des Zusammenschlusses mit CAPEX.com und die Hebung von Synergien konzentriert. Die Konsolidierung der Aktivitäten habe zwar zu einem Umsatzrückgang (gegenüber dem Pro-forma-Wert aus 2023) geführt, aber hinsichtlich der Effizienz habe man große Fortschritte erzielt , die die Erwartungen sogar noch übertroffen haben. Nachdem bislang ein positiver Synergie-Effekt von 10 Mio. US-Dollar für 2025 in Aussicht gestellt worden sei, dürften es gemäß der aktuellen Kalkulation sogar 11 Mio. Euro werden. Zudem habe das Unternehmen 2024 – bereinigt um Zahlungen, die bereits im Vorgriff für 2025 getätigt worden seien – einen positiven Free-Cashflow erzielt, was einen wichtigen Meilenstein darstelle.

Nach der Überprüfung [...]

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