Deutsche Bank: Wettbewerbsdruck lastet weiter auf Lufthansa-Aktien

Analyst Anand Date erhöhte zwar in einer Branchenstudie vom Donnerstag sein Kursziel von 9,60 auf 10,10 Euro, bescheinigt den Deutsche Lufthansa-Papieren damit aber immer noch ein Abwärtspotenzial von rund 18 Prozent im Vergleich zum aktuellen Kursniveau. Zudem hielt Date an seiner Verkaufsempfehlung ("Sell") fest.

Zwar versuche das Management der Fluggesellschaft, seine Kostenbasis neu zu restrukturieren, um innerhalb Europas und darüber hinaus wettbewerbsfähiger zu werden. Allerdings ist die Umsetzung der Maßnahmen aus Sicht von Date schwierig und dürfte mehrere Jahre in Anspruch nehmen.

Derweil dürfte der Druck auf die Durchschnittserlöse je Passagier anhalten, zumal die Billigflieger immer tiefer in den Heimatmarkt der Lufthansa drängen. Dies gelte insbesondere nach dem Votum der Briten, die Europäische Union verlassen zu wollen. Denn im Zuge des Referendums war das Pfund unter Druck geraten, was stark in Großbritannien engagierte Anbieter wie Ryanair oder Easyjet unter Kostendruck setzt und sie zwingt, europaweit zu wachsen.

Bei der Lufthansa stünden derweil auch das Langstrecken- sowie das Dienstleitungsgeschäft unter Druck, für der Analyst fort. So leide die Cargo-Sparte unter Überkapazitäten.

Dem gegenüber wächst das Geschäft mit Wartung, Reparatur und Überholung Date zufolge erheblich. Vor diesem Hintergrund machte der Analyst optimistischere Annahmen für den freien Barmittelzufluss im kommenden Jahr, so dass sein Kursziel um 50 Cent anstieg./la/ag

Mit der Einstufung "Sell" empfiehlt die Deutsche Bank auf Basis der erwarteten Gesamtrendite für die kommenden zwölf Monate den Verkauf der Aktie./la/zb

Analysierendes Institut Deutsche Bank.

FRANKFURT (dpa-AFX)