VW-Aktie schwach: Volkswagen mit deutlich rückläufiger Rendite bei Kernmarke - deutlich mehr umgesetzt

Die operative Marge der Kernmarke VW sackte laut Mitteilung per Ende September auf 3,4 von 4,7 Prozent im Vorjahr ab. VW bekommt im Volumengeschäft das zunehmend intensivere Marktumfeld mit teils scharfen Preiskämpfen zu spüren. Die Rendite bei Skoda stieg dagegen auf 6,4 von 5,6 Prozent, bei Seat, Cupra auf 4,6 von minus 0,1 Prozent.

Wie der DAX-Konzern bei Vorlage ausführlicher Geschäftszahlen mitteilte, kletterte der Umsatz um 16 Prozent auf 235,1 Milliarden Euro. Der bereinigte operative Gewinn stieg, wie bereits bekannt, um 7 Prozent auf 18,7 Milliarden Euro nicht ganz so stark.

Das Renditeziel für das Gesamtjahr hatte VW am Freitag vor allem wegen Verlusten aus Rohstoffabsicherungsgeschäften bereits kassiert. Bestenfalls wird die operative Rendite nun bei rund 7,0 Prozent liegen - bisher hatte VW 7,5 bis 8,5 Prozent in Aussicht gestellt. Für das Gesamtjahr peilt VW mit einem Gewinn von rund 22,5 Milliarden Euro in etwa das Niveau des Vorjahres an. Der Umsatz soll wie erwartet um 10 bis 15 Prozent und der Absatz zwischen 9 bis 9,5 Millionen Fahrzeugen liegen.

E-Auto-Marktanteil in China wird wohl weiter sinken

Volkswagen-Finanzchef Arno Antlitz stimmt auf weitere schwierige Jahre am chinesischen Markt ein.

In den kommenden ein bis zwei Jahren sei zu erwarten, dass der Marktanteil bei Elektroautos weiter sinke, sagte Antlitz am Donnerstag. Danach sei Besserung in Sicht, wenn mit dem neuen Partner Xpeng zusammen neue Fahrzeuge zum Tragen kämen. Volkswagen habe ein Programm gestartet, um sein Produktangebot in der Volksrepublik zu stärken. Dabei gehe es um autonome Fahrfunktionen und Infotainment. Zudem sollten die Kosten gesenkt werden, unter anderem durch den Einsatz von Eisenphosphat-Batterien. "Wir werden ab 2026 mit wettbewerbsfähigen Angeboten aufholen", sagte Antlitz.

Volkswagen sei immer noch Marktführer bei Verbrenner-Autos in China, fügte er hinzu. Bei Elektroautos haben aber inzwischen chinesische Anbieter wie BYD die Wolfsburger abgehängt.

Volkswagen-Konzern kämpft weiter mit Kosten bei Massenmarken

Der Volkswagen (Volkswagen (VW) vz)-Konzern drängt angesichts enttäuschender Ergebnisse bei der Kernmarke VW Pkw (Volkswagen (VW) vz) weiter auf das im Raum stehende Sparprogramm. Details sind in den Gesprächen mit der Arbeitnehmerseite aber bislang nicht festgezurrt worden, wie Finanzchef Arno Antlitz am Donnerstag zur Präsentation der Quartalszahlen einräumte. Die Notwendigkeit zur Steigerung der Rendite sah er allerdings auch mit den Zahlen zum dritten Quartal belegt. "Betrachtet man allein die operative Marge im dritten Quartal, dann sollte uns das ein Warnsignal sein", sagte er in einem intern verbreiteten Videointerview. "6,2 Prozent Umsatzrendite sind zu wenig, um entschlossen in die Zukunft investieren zu können."

Die im Dax (DAX 40) notierte VW-Vorzugsaktie verlor gegen Mittag in einem schwachen Markt 1,7 Prozent auf 99,11 Euro. Zu Jahresbeginn war das Papier noch über 116 Euro wert gewesen. Überraschungen in den Quartalszahlen habe es auf den ersten Blick nach den vorläufigen Zahlen keine gegeben, schrieb Jefferies-Analyst Philippe Houchois.

Die Wolfsburger haben insbesondere bei ihrer Kernmarke VW Pkw mit hohen Kosten zu kämpfen. Beim Herzstück von Europas größtem Autokonzern ging die operative Umsatzrendite in den ersten neun Monaten des laufenden Jahres auf 3,4 Prozent zurück, wie das Unternehmen mitteilte. Ein Jahr zuvor betrug die operative Marge dagegen noch 4,7 Prozent. Die anderen Marken in der sogenannten Markengruppe Core (Skoda, Seat/Cupra, VW Nutzfahrzeuge) konnten hingegen ihre Profitabilität im Jahresvergleich steigern.

Volkswagen begründete das schwächere Abschneiden unter anderem mit höheren Produktkosten sowie einer Verschiebung hin zu billigeren Autos. Zudem belastete wie bereits bekannt ein Produktionsausfall eines Zulieferers wegen des Hochwassers in Slowenien im dritten Quartal.

VW-Markenchef Thomas Schäfer arbeitet derzeit noch an den Details eines milliardenschweren Sparprogramms für die Massenmarken des Konzerns, um die Rendite zu steigern. Seit Anfang des Monats wird mit dem Betriebsrat in mehreren Arbeitsgruppen verhandelt. Vom ursprünglichen Zeitplan, das Paket im Oktober zu verabschieden, ist VW inzwischen abgerückt.

Laut Volkswagen geht es insbesondere darum, Geld für Investitionen in Elektroantriebe und den stärkeren Softwareeinsatz im Auto freizuspielen. Insgesamt geht es bis 2026 um einen Betrag von zusammengenommen 10 Milliarden Euro, um den das operative Ergebnis gesteigert werden soll. Finanzchef Antlitz wollte in einer Telefonkonferenz keine Angaben dazu machen, wie viel der 10 Milliarden auf Kosteneinsparungen zurückgehen soll - zuerst müssten die Pläne ausverhandelt werden.

Vorläufige Zahlen für das Abschneiden im dritten Quartal hatte VW bereits in der vergangenen Woche vorgelegt, diese bestätigten die Wolfsburger nun. Der Umsatz stieg um knapp zwölf Prozent auf 78,8 Milliarden Euro. Das operative Ergebnis wuchs um fast 15 Prozent auf 4,89 Milliarden Euro. Weil Sicherungsgeschäfte für Rohstoffe und Energie in diesem Jahr stärker negativ zu Buche schlagen als zunächst gedacht, hatte VW in der vergangenen Woche seine Erwartungen an den Gewinn aus dem Tagesgeschäft für das Gesamtjahr eingedampft.

Unter dem Strich machte der Konzern hingegen im dritten Quartal doppelt soviel Gewinn wie ein Jahr zuvor. Allerdings waren dafür vor allem milliardenschwere Abschreibungen im Vorjahreszeitraum verantwortlich. In den Monaten Juli bis September dieses Jahres lag das Ergebnis nach Steuern bei 4,35 Milliarden Euro. Im Vorjahresquartal hatte das Ende einer Kooperation bei Software rund um autonomes Fahren für eine Belastung von 1,9 Milliarden Euro gesorgt.

Zugleich trübten sich die Rahmenbedingungen für das Tagesgeschäft deutlich ein. "Wie erwartet ist der Wettbewerb härter geworden, die Stimmung am Markt verschlechtert sich. Inflation und Zinsen erschweren die Lage zusätzlich", sagte Antlitz in seiner Videobotschaft. Hinzu komme, dass nach dem Ende des Chipmangels alle Hersteller wieder mehr Autos bauen könnten. Das erhöhe das Angebot und drücke auf die Preise. Deshalb müsse man die geplanten Effizienzprogramme, die die Kosten senken sollen, nun zügig "finalisieren und rasch die ersten Maßnahmen umsetzen", mahnte Antlitz.

VW hat nicht nur mit seiner Kernmarke Probleme. Auch im einstigen Wachstumsmarkt China steht das Unternehmen unter Druck, vor allem mit seinen Elektroautos kommen die Wolfsburger dort nur schwer gegen die Billigkonkurrenz zurecht. In diesem Jahr verlor das Unternehmen die seit Jahrzehnten gehaltene Marktführerschaft in der Volksrepublik, weil der E-Autobauer BYD mit seinen günstigen Elektroautos an den Deutschen vorbeizog. Seither peilt Volkswagen-Konzernchef Oliver Blume in dem Riesenmarkt nur noch die Führungsrolle unter den ausländischen Herstellern an, auch weil er die aus Sicht von vielen Experten ruinöse Rabattschlacht in China nicht mitmachen will.

Im XETRA-Handel ging es für die VW-Aktie zu Handelsschluss 0,82 Prozent auf 99,97 Euro nach unten.

FRANKFURT (Dow Jones)/BERLIN (Reuters) / WOLFSBURG (dpa-AFX)