Was die Börsenexperten jetzt kaufen: Bauer AG

Name: Ingo Schweitzer
Geboren: 1967 in Berlin
Position: Vorstand bei der AnCeKa
Vermögensbetreuungs AG

Die Geschäftstätigkeit des Unternehmens ist in drei Bereiche aufgeteilt: Bau, Maschinen und Resources. Drei Viertel aller Erträge werden im Ausland erwirtschaftet. Infolge der globalen Präsenz ist Bauer in der Regel in hohem Maß von konjunkturellen Schwankungen in einzelnen Ländern unabhängig und profitiert vom Ineinandergreifen der drei Geschäftsbereiche.

Doch der Arabische Frühling traf den innovativen, hochspezialisierten Anbieter von Komplettlösungen und Serviceleistungen für anspruchsvolle Spezialtiefbauarbeiten empfindlich. Einige Projekte konnten nicht beendet werden. Bei einem Projektierer von Großbaustellen entsteht aber der Gewinn naturgemäß erst bei Beendigung des Auftrags.

Da im Wesentlichen notwendige Infrastrukturmaßnahmen betroffen sind, gehen wir aber letztendlich „nur“ von einer Verzögerung der Fertigstellung aus.

Auch die Unternehmensführung bleibt optimistisch. Sie hat ihren 2012er-Ausblick mehrheitlich bestätigt, wonach mit einer Gesamtleistung von 1,45 Milliarden Euro und einem Ergebnis nach Steuern von 25 Millionen bis 30 Millionen Euro gerechnet wird. Die Erwartungen der Analysten für das dritte Quartal 2012 wurden bei Umsatz und Ebit übertroffen. Die Gewinnschätzungen wurden angehoben: Für 2012 wird der Gewinn pro Aktie statt auf 1,37 Euro nun auf 1,57 Euro geschätzt. 2013 soll er auf 2,23 Euro (zuvor 2,18 Euro) steigen. Daraus ergibt sich derzeit für 2013 ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 8,5.

Zwischenzeitlich konnten in den letzten Wochen drei weitere Großaufträge gewonnen werden: ein neues Projekt in St. Petersburg, die Hong Kong-Zhuhai-Macau Brücke (ca. 65 Millionen Euro) sowie der Kingdom Tower in Saudi-Arabien (ca. 25 Millionen Euro). Solche Unternehmensmeldungen führen immer wieder zu starken Kursbewegungen am Markt. Wir bevorzugen eine Investition in einer informationslosen Phase. Darum empfehlen wir unbedingt, die Aufträge streng zu limitieren.

Ihr bestes Investment? Neben der beruflichen Laufbahn als Berliner in Bayern waren es in den letzten Jahren gut ausgewählte nachrangige Unternehmensanleihen. Wenn man hier das Gesetz der Streuung berücksichtigt, war der Gewinn außerordentlich gut.

Ihr schlechtestes Investment? Staatsanleihen von Griechenland. Der Schmerz wurde nur durch den niedrigen Einstandskurs von 45 Prozent gelindert.