Aramco-Börsengang - Mit dem Mega-IPO aus der Öl-Abhängigkeit

Hohe Transparenz war Aramcos Sache bislang nicht. Der Öl-Multi aus Saudi Arabien gab sich stets sehr verschwiegen, auch wenn sich die Schätzungen über den immensen Wert des größten Öl-Produzenten der Welt regelrecht überschlagen. Bloomberg verortete den Unternehmenswert von Aramco jüngst bei rund 2,5 Billionen Dollar und ging dabei von einer eher konservativen Berechnung von 10 Dollar je Fass aus. Mit diesem Börsenwert wäre Aramco somit mehr als dreimal teurer als Apple und auch doppelt so schwer wie Apple und Google zusammen. Kein Wunder also, dass der anberaumte Börsengang der mit Abstand größte IPO werden dürfte, den es je gegeben hat. Das bislang größte Börsendebut des chinesischen Online-Händlers Alibaba, bei dem 2014 rund 24 Milliarden US-Dollar erlöst wurden, dürfte Aramco locker übertreffen. Denn Saudi-Arabien rechnet beim IPO des staatlichen Öl-Titans mit einer Bewertung von mehr als zwei Billionen Dollar - absoluter Rekord.

Saudi-Arabien öffnet sich für Investoren

Dass die geschlossene Volkswirtschaft Saudi-Arabien nun ihr größtes Unternehmen an die Börse bringt und sich somit für Investoren öffnet, ist mit sicherer Wahrscheinlichkeit kein Zufall. Tatsächlich ist der drastische Ölpreisverfall auch an Saudi-Arabien und Aramco nicht folgenlos vorbei gegangen. Möglich ist also, dass Saudi-Arabien sich durch die Folgen des extrem niedrigen Ölpreisniveaus zum Versilbern seines Öl-Giganten gezwungen sieht.

Vize-Kronprinz Mohammed bin Salman verrät Details zum Mega-IPO

Vor wenigen Tagen verriet Vize-Kronprinz Mohammed bin Salman einige Details zum bevorstehenden Mega-Börsengang in einem Interview mit "Bloomberg". Demnach sollen zunächst weniger als fünf Prozent der Aramco-Anteile ans Parkett gebracht werden. "Selbst wenn nur ein Prozent der Aramco-Anteile an die Börse gebracht würden, wäre es das größte IPO weltweit", fügte der Kronprinz im Interview hinzu und betont, es gelte, die Investitionen zu streuen. Aus dem großen Ziel, auf das Saudi-Arabien hinarbeitet, macht der Prinz ebenfalls keinen Hehl: "Binnen 20 Jahren werden wir eine Volkswirtschaft oder ein Staat sein, der nicht mehr hauptsächlich vom Öl abhängt", kündigte Mohammed bin Salman an. Das angepeilte Mega-IPO von Aramco ist ein wichtiger Schritt zu diesem Ziel. Ganz offensichtlich hat der stetig fallende Ölpreis auch die bislang höchstverschwiegene Volkswirtschaft Saudi-Arabien zum Umdenken gebracht. Nun soll sich die Wirtschaft öffnen, um das Land auch für ausländische Geldgeber attraktiv zu machen und letztendlich die Öl-Abhängigkeit des Landes zu verringern.

Die Fakten zu Aramcos Börsendebut

Der Börsengang von Aramco ist für das Jahr 2017 oder 2018 anberaumt. Dabei soll Aramco in eine Holdinggesellschaft mit gewähltem Verwaltungsrat umgewandelt werden, wie der Kronprinz im Bloomberg-Interview ausführte. Die Notierung ist am saudi-arabischen Aktienmarkt geplant. Auch liebäugelt Saudi-Arabien offenbar mit einem Fonds im US-Markt: "Entweder wird es ein doppeltes Listing geben oder wir legen einen Fonds im US-Markt auf, der nur in Saudi Aramco investieren kann", zitiert das "Handelsblatt" den Kronprinzen. Die - voraussichtlich immensen - Erlöse aus dem IPO sollen direkt in einen saudischen Staatsfonds fließen. Damit will das Land Investitionen finanzieren, die zur Reduzierung der Öl-Abhängigkeit beitragen sollen. Dieser geplante Staatsfonds wäre, angesichts des gigantischen Börsenwerts des Öl-Multis, auf einen Schlag der größte Staatsfonds der Welt - "und zwar mit Abstand", wie Prinz Mohammed bin Salman im Interview klarstellte.

Wie viel Transparenz darf man von Aramco erwarten?

Die bisherige Intransparenz Saudi-Arabiens könnte potenziellen Anlegern jedoch, trotz der beeindruckenden Zahlen, Kopfschmerzen bereiten. Denn Fakt ist, dass die staatliche Kontrolle bei Aramco auch nach dem Börsengang weiterhin gegeben sein wird. Hinzu kommt der Umstand, dass die Aramco-Aktie zunächst nur an der Börse in Riad gelistet sein soll, die international bislang eher wenig Beachtung findet. Auch bleibt unklar, inwieweit Aramco einen Blick in die Bücher gewähren würde. Bisher hat der Öl-Multi niemals Zahlen veröffentlicht. Fakt bleibt jedoch auch, dass Aramco die Konkurrenz bislang mehr als klar hinter sich lässt: Der Konzern verfügt laut Informationen von "Boerse online" über Rohölreserven von 265 Milliarden Barrel und stellt damit ganze 15 Prozent des Vorkommens weltweit. Bei einer Tagesproduktion von über zehn Millionen Barrel, produziert Aramco aktuell etwa zehnmal so viel wie die bislang weltweit größte börsennotierte Ölgesellschaft Exxon Mobil.

Christina Fischer, Redaktion finanzen.net