VW Vorzüge: China-Impulse!?

Die Papiere konnten über sechs Prozent zulegen.

Hauptgrund neben dem insgesamt freundlichen Gesamtmarkt war eine Kooperation mit dem chinesischen Autobauer First Automobile Works (FAW). Es wurde der Bau einer gemeinsamen Fabrik bekannt gegeben.

Analysten zeigten sich darüber erfreut. Michael Raab, von Kepler Equities beispielsweise, sieht sich durch die Präsentation in seiner positiven Einschätzung für VW bestätigt und veranschlagt ein Kursziel von 95 Euro. Damit ergäbe sich ausgehend vom aktuellen Kurs noch ein Potenzial von 37 Prozent.

Nach Ansicht von Raab hat inzwischen alleine das Chinageschäft einen Marktwert von 27 Euro. Zudem sollte VW wegen seiner starken Stellung bei treibstoffsparenden Modellen in allen Segmenten stärker als der Markt wachsen. Das mittelfristige Absatzziel von zwei Millionen Fahrzeugen sieht er vor diesem Hintergrund als konservativ an. Schon ein konstanter Marktanteil von 17,4 Prozent würde zur Erreichung des Ziels genügen.

Ähnlich positiv schätzt sein Kollege Alexander Neuberger von Cheuvreux die Aussichten von VW ein. Die Aktien befinden sich sogar auf der "Selected List", also der Auswahlliste der besten Aktien des Hauses.

Keiner der Konkurrenten sei in den Schwellenländern, insbesondere in China, so gut aufgestellt wie die Wolfsburger. China sei der Schlüsselmarkt für die Automobilbranche, da dort das Wachstum dreimal so hoch veranschlagt werde wie im weltweiten Durchschnitt. Das Kursziel von 80 Euro fällt trotzdem deutlich konservativer aus.

*Eine kritische Analystenstimme

Lediglich Jochen Gehrke von der Deutschen Bank sieht die Aktie deutlich kritischer.

Die Aussichten im westeuropäischen Markt seien eher düster, das Gleiche gilt für Großbritannien. Die steigenden Rohstoffkosten könnten sich zudem als Bremsklotz für die Gewinnmargen entwickeln. Er sieht die Aktie auf dem aktuellen Niveau fair bewertet.

Gerüchte über eine mögliche Komplettübernahme von MAN wurden zwar umgehend dementiert. Trotzdem hat VW auf Grund seiner hohen Nettoliquidität Spielraum für Zukäufe.

MEIN FAZIT:

Die Vorzugsaktien von Volkswagen sind ein solides Investment für mittel- bis langfristig orientierte Anleger. Die Aktie sollte sich leicht besser als der Gesamtmarkt entwickeln.

Armin Brack ist Chefredakteur des Geldanlage-Reports. Gratis anmelden unter: www.geldanlage-report.de. Der obige Text spiegelt die Meinung des jeweiligen Kolumnisten wider. Die Smarthouse Media GmbH übernimmt für dessen Richtigkeit keine Verantwortung und schließt jegliche Regressansprüche aus.