Publity: Auf die Vorhersage achten

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Erst im September besprochen - und schon nach vier Monaten bringt die Aktie von Publity ein Plus von 27,3 Prozent. Die Story wurde zuletzt auch durch gute operative Daten untermauert. Vor allem: In den kommenden Wochen ist mit weiteren Kursgewinnen zu rechnen. Vor wenigen Tagen konnte Firmenchef Thomas Olek den vor einem Jahr prognostizierten Anstieg des verwalteten Immobilienvermögens von 1,6 auf 3,0 Milliarden Euro vermelden.

Zusätzlich zog Publity im vergangenen Jahr NPL-Portfolios - das Kürzel NPL steht für "non performing loan", das sind notleidende Hypotheken - im Volumen von 2,4 Milliarden Euro zur Verwertung an Land. Nachdem Manager Olek seine Prognose beim Immobilienvolumen erfüllt hat, bestehen kaum Zweifel an den Gewinnzielen. Der Jahresüberschuss sollte sich 2016 auf 25 Millionen Euro verdoppelt haben. Das wäre ein Ergebnissprung von 2,27 auf etwa 4,50 Euro je Aktie. Eine Dividendenanhebung von 2,0 auf 2,80 Euro für 2016 - Rendite 7,3 Prozent - hatte der Manager vor Längerem in Aussicht gestellt.

Trotz der Kursgewinne der letzten Wochen setzen Anleger jetzt auf weitere Steigerungen. Schon Ende Januar vergangenen Jahres kam es nach Vorlage der 2015er-Zahlen und Aussagen zum operativen Geschäft 2016 und 2017 zu einem Kursschub um 30 Prozent. Die Ziele 2016 wurden erreicht, und 2017 sollten die Assets under Management auf 5,0 Milliarden Euro steigen. Entwickelt sich der Gewinn wie schon 2016 proportional dazu, dann wäre ein Ergebnis im Bereich von 7,00 Euro je Aktie vorstellbar. Wird auch die bisherige Dividendenpolitik mit Ausschüttungsquoten von über 60 Prozent fortgesetzt, könnte die Dividende für 2017 bei 4,00 Euro liegen. Eine Rendite von mehr als zehn Prozent dürfte den Kurs bei Bekanntgabe nach oben treiben.

Mit Fünfer-KGV spottbillig! Eine mögliche Dividende von mehr als zehn Prozent dürfte den Kurs anschieben. Klarer Kauf.

ISIN: DE 000 697 250 8
Gew./Aktie 2017e: 7,0 €
KGV 2017/Dividende: 5,5/7,7 %
EK* je Aktie/KBV: 7,60 €/5,0
EK*-Quote: 59,0 %
Kurs/Ziel/Stopp: 37,73/55,50/26,40 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.