Hamburger Hafen: Vom Boom im Handel profitieren

von Georg Pröbstl, €uro am Sonntag

Präsident Trump will Zölle auf Importe in die USA, es droht ein Handelsstreit. China wird schon sanktioniert, und bald könnte es die EU treffen. Börsianer haben Angst, denn erhöhte Abgaben könnten die Wirtschaft bremsen. Bisher aber sieht man im globalen Handel nichts davon. Gab es im ersten Quartal ein Plus im Welthandel zum Vormonat von 4,5 Prozent und zum Vorjahreszeitraum von 13,6 Prozent, so scheint es auch im Mai keine Bremsspuren zu geben. Nach Angaben von LogIndex, einer Research- und Datentochter des Logistikriesen Kühne + Nagel, zeigen die Umschlagszahlen an wichtigen Häfen weiterhin nach oben.

Danach stieg etwa in Long Beach, dem zweitgrößten Hafen der USA, der Umschlag an Standardcontainern im Import im Mai um elf Prozent. Aber auch an anderen wichtigen internationalen Häfen wie in Singapur läuft es rund. Hamburger Hafen und Logistik - kurz HHLA - legt zwar keine Daten für einzelne Monate vor, doch das Unternehmen profitiert wohl ebenfalls vom dynamischen Welthandel.

Der börsennotierte Bereich von HHLA besteht aus den Segmenten Container mit Terminals in Hamburg und Odessa, dem Bahngeschäft mit Verbindungen zu Nord- und Ostsee sowie der Adria und der Logistik mit hafennahen Dienstleistungen. Stieg der Containerumschlag von HHLA bereits im vergangenen Jahr um 8,1 Prozent auf 7,2 Millionen Standardcon­tainer, so gab es dort auch im ersten Quartal ein Plus von 2,6 Prozent.

Bisher kündigte das Unternehmen für 2018 einen Umsatz im Bereich des Vorjahres von 1,2 Milliarden Euro und einen signifikanten Anstieg des operativen Gewinns an. Angesichts des regen Containerumschlags im Mai an wichtigen Häfen setzen Anleger darauf, dass HHLA bei Vorlage der Halbjahreszahlen im August eine positive Überraschung liefert.

Für 2018 ist eine Dividende von rund vier Prozent drin. Die alten Kurshochs von 2017 könnten bald wieder erreicht sein.

ISIN: DE 000 A0S 848 8
Gew./Aktie 2019e: 1,50 €
KGV 2019/Dividende: 16,2/3,5 %
EK* je Aktie/KBV: 8,11 €/2,6
EK*-Quote: 32,1 %
Kurs/Ziel/Stopp: 20,90/27,50/14,40 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.



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