CR Capital Real Estate: Starke Dividenden-Fantasie

von Georg Pröbstl, €uro am Sonntag

Geduld ist eine der Grundtugenden für Börsianer, und Geduld war bei CR Capital bisher auch gefragt. Denn seit der Besprechung Ende 2016 an dieser Stelle als Titel mit Dividendenfantasie kam die Aktie per saldo kaum vom Fleck. Das Warten könnte sich jetzt aber auszahlen. Denn die Story kommt nun in Bewegung.

Ende Oktober meldete der Immobilienentwickler die Herabsetzung des Grundkapitals im Verhältnis 10 : 1. Durch die Maßnahme wollen die Berliner eine freie Kapitalrücklage und damit Spielraum für Dividendenausschüttungen schaffen. Und die dürften reichlich fließen.

Denn das seit rund zwei Jahren geplante große Immobilienprojekt südlich des Flughafens Leipzig kommt jetzt ins Rollen. Nach bürokratiebedingter Verzögerung erfolgte im April der Spatenstich, und bereits Ende Juni war mehr als die Hälfte der geplanten Reihenhäuser im ersten Bauabschnitt verkauft. Auf einem insgesamt 86.000 Quadratmeter großen Areal will CR Capital in den nächsten drei Jahren preisgünstige Einfamilien-, Doppel- und Reihenhäuser errichten.

Darüber hinaus hat der Immobilienentwickler weitere Projekte in Berlin und Umgebung in der Planungsphase. Der Verkauf verspricht hohen Gewinn. Alleine in den nächsten drei Jahren dürfte CR Capital aus den Projekten bei einem erwarteten Volumen von rund 180 Millionen Euro einen Gewinn im niedrigen zweistelligen Millionen-Euro-Bereich einstreichen.

Da ist ab 2018 ein Ergebnis um 2,50 Euro je Aktie drin. Wie aus gut informierter Quelle zu hören ist, soll die Dividende bereits für 2017 zwischen 1,00 und 1,50 Euro je Aktie liegen und bis 2019 auf zwei Euro je Anteil steigen. Mit Renditen um zehn Prozent würde CR zum Topdividendenwert. Die hohe Ausschüttung würde Kurssteigerungen um 50 Prozent rechtfertigen.

Bereits für 2017 ist mit einer hohen Dividendenrendite zu rechnen. 2019 sind 11,7 Prozent Rendite drin. Mit Limit ordern.

ISIN: DE 000 ASG S62 5
Gew./Aktie 2018e: 2,30 €
KGV 2018/Dividendenr.: 7,4/5,8 %
EK* je Aktie/KBV: 14,96 €/1,1
EK*-Quote: 84,2 %
Kurs/Ziel/Stopp: 17,30/27,50/11,40 €

* Eigenkapital, eigene Schätzungen.