Baumot: Auf neue Aufträge setzen

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Das war ein explosives Gemisch: VW-Dieselskandal, drohende Fahrverbote, Gespräche auf politischer Ebene zur Nachrüstung von ­Diesel-Pkw und eine Meldung über mögliche Dieselmanipulationen bei Daimler. Nur zwei Wochen nach der Besprechung von Baumot an dieser Stelle Anfang Juli war das Kursziel bereits erreicht. Im Hoch hatte sich die Aktie sogar verdreifacht.

Baumot erfüllt tatsächlich wichtige Voraussetzungen, um von der Stickoxid- und Dieselproblematik zu profitieren. Das Unternehmen ist auf Produkte zur Abgasnachbehandlung spezialisiert und hat mit seinem BNOx ein System im Angebot, mit dem Stickoxide bei Pkw-­Dieselmotoren fast vollständig eliminiert werden können. Von der Euphorie ist bei der Aktie nun aber nicht mehr viel zu sehen. Bisher gibt es noch keine gesetzlich verordnete Nachrüstungspflicht für Diesel­autos. Dafür gab es Ende November einen politischen "Dieselgipfel", auf dem auch die Förderung der Nachrüstung von städtischen Dieselbussen mit einem Volumen von 150 Millionen Euro beschlossen wurde.

Baumot konnte zwei Wochen später einen Auftrag zur Nachrüstung von rund 100 Stadtbussen in Berlin an Land ziehen. Bei der Firma laufen Nachrüstprojekte für mehrere Stadtbus­flotten in Deutschland und Großbritannien. Das Unternehmen profitiert auch von strengeren Emissionsvorschriften in der Türkei und im Iran.

Deshalb soll sich der Umsatz 2018 auf 30 bis 35 Millionen Euro verdreifachen. Mit geschätztem 30er-Kurs-Gewinn-­Verhältnis in diesem Jahr ist die Aktie nicht billig. Nach Bekanntgabe des Busauftrags aus Berlin machte der Titel aber einen Sprung um 20 Prozent. Kommen weitere Aufträge, könnte das die Aktie beflügeln. Und das Thema Pkw-Nachrüstung ist auch nicht vom Tisch.

Fazit: Anleger setzen auf neue Aufträge zur Nachrüstung von Bussen oder eine wieder aufkeimende Fantasie um Pkw-Nachrüstung.

ISIN: DE 000 A2D AM1 1
Gew./Aktie 2019e: 0,10 €
KGV 2019/Dividende: 12,6/-
EK * je Aktie/KBV: 0,04 €/31,5
EK *-Quote: 9,0 %
Kurs/Ziel/Stopp: 1,28/1,80/0,85 €
* Eigenkapital, eigene Schätzungen.

Über den Autor

Georg Pröbstl ist Chefredakteur der Value-Depesche. Der Börsenbrief (value-depesche.ch) ist auf unterbewertete Aktien spezialisiert. Pröbstl schreibt exklusiv für €uro am Sonntag.