Frankfurt intern: PharmaSGP-Aktie - Alteigentümer machen Kasse

von Peer Leugermann, Euro am Sonntag

Kommen die Aktien am 19. Juni an die Börse, machen die Alteigentümer Kasse. Bis zu 80,5 Prozent ihrer Anteile werden in einer Zeichnungsspanne von 31,50 bis 36,50 Euro angeboten. Neue Aktien werden nicht begeben. Die bis zu 352 Millionen Euro aus dem geplanten IPO will Firmengründer Clemens Fischer in die Entwicklung verschreibungspflichtiger Präparate stecken - der Grund für den IPO. 2019 lag der Umsatz der Firma bei 62,6 Millionen, der Gewinn bei 16,7 Millionen Euro.

Das Sortiment umfasst 30 ausschließlich rezept- wie chemiefreie Produkte. Das Unternehmen ist dabei für seine Bestseller Rubaxx und Restaxil bekannt. Die Mittel gegen Rheuma- und Nervenschmerzen stehen für gut 55 Prozent der Einnahmen. Nach Erfolgen auf dem Heimatmarkt soll das Ausland erobert werden - neben der Entwicklung neuer Präparate. Hier kommt die Glaubensfrage: Die Mittel haben keinen Patentschutz, sind nicht neu und werden über aggressive Werbung verkauft. 2019 wurden 44 Prozent des Umsatzes für Marketing ausgegeben.

Das macht PharmaSGP zu einem Nischenanbieter schnell drehender Gesundheits- und Konsumgüter. Damit aber fahren die Bayern seit Jahren gut: Über 93 Millionen Euro liquide Mittel befinden sich in der Bilanz, die Schulden liegen unter 0,5 Millionen Euro. Abzüglich des Cashs bleibt auch die Bewertung im Rahmen. Bei PharmaSGP ist allerdings eher der Glaube an Marketing denn an Homöopathie gefragt.