Vita 34: Völlig neue Dimension

von Georg Pröbstl, €uro am Sonntag

Das Geschäftsmodell überzeugt: Vita 34 ist auf die Einlagerung von Nabelschnurblut und Stammzellen spezialisiert. Diese können bei Bedarf für medizinische Zwecke wie eine Zelltherapie im Kampf gegen schwere Krankheiten verwendet werden.

Für das Medizinunternehmen besteht enormes Potenzial, was die Leipziger seit Jahren durch Übernahmen erschließen. Seit der letzten Besprechung von Vita 34 an dieser Stelle im März 2015 hat sich die Aktie verdoppelt, zwischenzeitlich lag das Plus sogar bei 150 Prozent. Dabei kam es erst in den vergangenen Monaten zum großen Schub. Grund war das stark beschleunigte Wachstum im dritten Quartal.

Die Akquisition des Konkurrenten Seracell zog den Umsatz in drei Monaten um 39,5 Prozent nach oben. Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) verbesserte sich um 50,1 Prozent. Für 2017 kündigt Firmenchef Wolfgang Knirsch zwar wegen Einmal­effekten aus dem Zukauf einen Rückgang des Ebitda von 2,3 auf 1,6 bis 1,9 Millionen Euro an, doch 2018 und in den Folgejahren soll es steil nach oben gehen.

Immerhin verschwindet durch den Seracell-Kauf nicht nur ein Billiganbieter vom Markt, sondern es kommen 40.000 Seracell-Kunden neu in den Konzern. Zudem soll es hohe Synergien geben. Die Steigerung des Neukundengeschäfts, die Entwicklung neuer Produkte und internationales Wachstum durch Zukäufe sollen zusammen mit Kosteneinsparungen bis 2021 ein Ebitda bei Vita 34 von zehn Millionen Euro bringen. Der Gewinn je Aktie könnte dann im Bereich um 1,50 Euro liegen.

Hat der Titel mittelfristig das Zeug zum Verdoppler, so besteht auch kurzfristig Fantasie. Die Aktie ist über den Widerstand bei elf Euro ausgebrochen. Das Zehnjahreshoch vom Oktober bei 13,30 Euro könnte schnell wieder drin sein.

ISIN: DE000A0BL849
Gew./Aktie 2019e: 0,85 €
KGV 2019/Dividende: 13,2/1,4 %
EK* je Aktie/KBV: 7,09 €/1,6
EK*-Quote: 54,5 %
Kurs/Ziel/Stopp: 11,26/14,50/7,80 €

*Eigenkapital, eigene Schätzungen.

Über den Autor

Georg Pröbstl ist Chefredakteur der Value-Depesche. Der Börsenbrief (value-depesche.ch) ist auf unterbewertete Aktien spezialisiert. Pröbstl schreibt exklusiv für €uro am Sonntag.