STEICO-Aktie: Voll im Trend

von Georg Pröbstl, Euro am Sonntag

Der Boom ist enorm und noch vor wenigen Jahren konnte man eine so gewaltige Entwicklung nicht erahnen. Bei Besprechung vor fünf Jahren notierte STEICO bei zehn Euro. Heute sind es 125 Euro. Die Aktie des Zulieferers der Bauindustrie ist damit auf das Zwölffache hochgeschossen. Zwar kletterte der Umsatz des Herstellers von ökologischen Bauprodukten wie Dämmstoffen aus Holz- und Hanffasern für Häuser in diesem Zeitraum um 50 Prozent auf 308,8 Millionen Euro. Aber bei einer Verdopplung des Gewinns auf 23,0 Millionen Euro oder 1,63 Euro je Aktie ist die Bewertung enorm gestiegen. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist von zehn auf 75 explodiert. Börsianer fragen sich: Ist das noch gerechtfertigt?

Anleger blicken in die Zukunft, und die ist mehr als vielversprechend. Bei STEICO läuft es rund wie nie zuvor. Die Münchner profitieren von zwei Trends: Vom Bauboom und der Klima- Debatte. Und das bringt den nachhaltigen Dämmstoffen einen extra Schub. Im ersten Halbjahr schoss der Umsatz der Bayern um 29,6 Prozent nach oben. Der Gewinn verdreifachte sich annähernd auf 21,1 Millionen Euro. Nach dem starken Halbjahr könnte die Prognose für das Gesamtjahr mit einem erwarteten Umsatzwachstum von 20 Prozent zu konservativ sein. Damit ist das Ende der Fahnenstange aber nicht erreicht. Firmenchef Udo Schramek baut die Kapazitäten aus und bringt im nächsten Jahr eine neue Fabrik an den Start.

Der Umsatz könnte dann von geschätzt 370 Millionen in diesem Jahr auf 440 Millionen Euro klettern, der Gewinn von geschätzt 3,0 Euro auf 4,0 Euro je Aktie nach oben gehen. Aber bei einem Gewinnwachstum von 100 Prozent in diesem und etwa 35 Prozent im nächsten Jahr ist ein 30er-KGV auf Basis 2022 nicht zu viel. Die Aktie ist noch nicht ausgereizt.

Im September ist STEICO auf Roadshow, im Oktober kommen die Neunmonatszahlen. Das könnte weiter beflügeln.

ISIN: DE 000 A0L R93 6
Gew./Aktie 2022e: 4,0 €
KGV 2022/Dividende: 30,9/0,2 %
EK * je Aktie/KBV: 15,0 €/8,2
EK *-Quote: 53,2 %
Kurs/Ziel/Stopp: 126,0/144,5/84,7 €

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