SAP-Aktie erreicht neuen Rekord: SAP steigert Umsatz und übertrifft Prognosen

Allerdings sank der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn nach IFRS-Methodik um 9 Prozent auf 521 Millionen Euro.

Hier machten sich die aktienbasierten Vergütungsprogramme bemerkbar, da der SAP-Kurs spürbar angezogen hat. Zudem hat sich die Zahl der Mitarbeiter im Jahresvergleich um rund 10 Prozent erhöht. Dies machte sich auch im IFRS-Betriebsergebnis bemerkbar, das um 17 Prozent auf 673 Millionen Euro zurückging, während sich das Ergebnis je Aktie um 9 Prozent auf 0,43 Euro abschwächte.

Der erst im Januar nach oben genommene Ausblick für das Gesamtjahr wurde bestätigt. Aussagen zum für das zweite Halbjahr angedachten Aktienrückkauf machte SAP zunächst nicht.

CEO Bill McDermott zeigte sich mit den Zahlen sehr zufrieden. Es gebe ein starkes Momentum in allen Bereichen und Wachstum in allen Regionen.

Im ersten Quartal, bei SAP traditionell das schwächste im Jahresverlauf, verbesserte sich das Non-IFRS-Betriebsergebnis um 8 (währungsbereinigt 2) Prozent auf 1,198 Milliarden Euro. Unter dem Strich stand ein Gewinn von 887 Millionen Euro - ein Plus von 16 Prozent. Die Konsensprognosen lagen bei 1,226 Milliarden bzw 882 Millionen Euro. Je Aktie verdiente SAP auf Nicht-IFRS-Basis 0,73 Euro, was den Prognosen exakt entsprach.

Cloud-Wachstum weiter jenseits von 30 Prozent

Der Gesamtumsatz kletterte im Quartal um 12 (währungsbereinigt 8) Prozent auf 5,285 Milliarden Euro, prognostiziert waren 5,188 Milliarden Euro. Hohe Umsatzzuwächse jenseits der 30-Prozent-Marke erzielt SAP nach wie vor im Cloudgeschäft. Die Erlöse aus Cloud-Subskriptionen und -Support (CSS) kletterten um 34 (währungsbereinigt 30) Prozent auf 906 Millionen Euro, die Analystenschätzungen lauteten auf 893 Millionen. McDermott betonte, dass SAP damit seit fünf Jahren im Cloudgeschäft Wachstumsraten von mindestens 30 Prozent erziele. Die New Cloud Bookings sprangen um 49 Prozent auf 215 Millionen Euro.

Während sich die Bruttomarge bei Cloud-Subskriptionen und -Support auf 64,6 (65,9) Prozent verringerte, ging sie insgesamt um 0,3 Prozentpunkte auf 69,9 Prozent nach oben. Die operative Marge (Nicht-IFRS) ermäßigte sich um 0,7 Punkte auf 22,7 Prozent, auf IFRS-Basis sogar um 4,5 Punkte auf 12,7 Prozent. Ein Händler sagte in einer ersten Reaktion: "SAP gelingt es noch nicht, das gute Umsatzwachstum über eine starke Marge in steigende Gewinne umzusetzen."

Beim klassischen Geschäft mit Softwarelizenzen fiel das Wachstum - trotz des von SAP intensiv vorangetriebenen Wandels hin zur Cloud - deutlich stärker als erwartet aus. Die Erlöse erreichten 691 nach 609 Millionen Euro, Analysten hatten nur 641 Millionen erwartet.

Die Erlöse aus dem Support erhöhten sich auf 2,731 (2,564) Milliarden Euro. Insgesamt ergab sich damit ein Plus von 8 Prozent auf 3,422 (Vorjahr: 3,173) Milliarden Euro.

SAP stellt bei den Zahlen die Nicht-IFRS-Werte heraus, ein in der Softwarebranche übliches Verfahren. Dabei bleiben - anders als nach dem internationalen Rechnungslegungsstandard IFRS - Aufwendungen aus Akquisitionen ebenso unberücksichtigt wie Kosten für Aktienkomponenten bei der Managervergütung, Rechtsstreitigkeiten und Restrukturierungsmaßnahmen.

Ausblick bestätigt

An den Zielen für 2017 hält der Softwarekonzern fest: Konkret sind dies zwischen 23,2 und 23,6 (Vorjahr: 22,067) Milliarden Euro Umsatz und 6,8 bis 7,0 (6,629) Milliarden Euro Betriebsergebnis. Die Erlöse aus Cloud & Software sollen um 6 bis 8 Prozent zulegen, mit Cloud-Subskriptionen/-Support sollen 3,8 bis 4,0 Milliarden Euro eingenommen werden. Finanzvorstand Luka Mucic sieht SAP auf gutem Wege, die Ziele für 2017 zu erreichen. Zugleich zeigte er sich überzeugt, die Profitabilität 2018 und danach steigern zu können.

Im zweiten Quartal dürften durch die Wechselkursentwicklung das Betriebsergebnis und die Cloud- und Softwareerlöse um jeweils 2 bis 5 Prozentpunkte positiv beeinflusst werden, so der Softwarekonzern in seinem Ausblick. Für das Gesamtjahr wird die positive Wirkung mit 1 bis 4 Prozentpunkten angesetzt.

Der Anteil planbarer Umsätze, den SAP sukzessive steigern will, verharrte im ersten Quartal bei 69 Prozent. Er lag im Gesamtjahr 2016 bei 61 Prozent und soll bis 2020 auf 70 bis 75 Prozent gehoben werden.

Vor allem aus dem Cloudgeschäft zieht SAP weiter großen Optimismus, wie die im Januar heraufgesetzte Mittelfristprognose deutlich macht. Hier will der Konzern gleichzeitig kräftig wachsen und mehr verdienen: Der Umsatzanteil soll bis 2020 auf 29 Prozent gut verdoppelt werden und die Marge auf 73 Prozent von knapp 65 Prozent 2016 steigen.

Die Quartalszahlen von SAP haben am Dienstag der Rekordjagd der Aktien des Software-Konzerns Schwung verliehen. Nachdem sie am Vortag schon knapp auf eine Bestmarke bei fast 93 Euro geklettert waren, erreichten sie nun mit 94,22 Euro den höchsten Stand ihrer Börsengeschichte. Letztlich wich dann aber etwas der Schwung aus den Aktien, die am Ende nur 0,15 Prozent höher bei 93,13 Euro schlossen.

Auf dem erhöhten Niveau kam es phasenweise zu Gewinnmitnahmen, zu denen womöglich auch die eher enttäuschende Profitabilität beitrug. Diese hatte am Dienstag in den ersten Handelsminuten sogar leicht belastet, bevor die DZ Bank mit einem Kommentar für Rückenwind sorgte, dass das operative Abschneiden nicht überbewertet werden sollte. Laut Analyst Harald Schnitzer wurde es von hohen Vorleistungen beeinflusst. In möglichen Kursschwächen sah der Experte deshalb eine gute Kaufgelegenheit.

Die SAP-Aktien befinden sich seit Anfang Dezember in einem Aufwärtstrend, in dem sie ihre Gewinne auf Zwölfmonatssicht auf mehr als 30 Prozent ausgebaut haben. Damit gehören sie zur Spitzengruppe im DAX.

FRANKFURT (Dow Jones)/dpa-afx