Anleger sind sicher: Die Rally am Aktienmarkt geht weiter

Syrien-Krise, Haushaltsstreit in den USA, ein instabiler Euro, doch die deutschen Anleger stört es nicht in ihrer Aktien-Lust. Ungebrochen eilt der DAX von einer Höchstmarke zur nächsten. Mittlerweile hat der Deutsche Aktienindex auch die Kursmarke von 9.000 Punkten genommen und einige Börsen-Experten halten sogar die 10.000er Marke für realistisch. Manche Anleger fragen sich jedoch bereits, ob wir nun am Wendepunkte stehen, frei nach dem Motto: Soll man aufhören, wenn es am schönsten ist?

Um eine mögliche Antwort zu erhalten, werden alle drei Monate tausende von Anlegern und professionelle Investoren wie Banken und Vermögensverwaltern von dem Marktforschungsinstitut Forsa aufgefordert, ihre Meinung zum Börsenumfeld abzugeben. Diese beantworten die Aktien-Frage im dritten Quartal deutlich: 59,9 Prozent der Anleger erwarten in den kommenden drei Monaten – also im letzten Quartal dieses Jahres – weiter steigende Aktienkurse. Seit Beginn der Befragungen im Januar 2011 waren noch nie so viele Befragte positiv gegenüber Aktien eingestellt. Bei der Befragung im dritten Quartal lag der entsprechende Wert noch bei 27,1 Prozent. Mit sinkenden Notierungen in den kommenden drei Monaten rechnen aktuell dagegen nur 13,6 Prozent – der zweit geringste Wert seit Januar 2011. Auch auf lange Sicht scheint positive Stimmung für Aktien vorzuherrschen. Auf zwölf Monate rechnen fast zwei Drittel (65,2 Prozent) mit steigenden Kursen an den Aktienbörsen. Damit liegt der Investitionsklimaindex für europäische Aktien bei 50 Punkten, wobei theoretisch Werte zwischen 100 und -100 möglich sind. Somit ist der Optimismus für diese Anlagekategorie insgesamt auf einem neuen Höchststand. Die aktuellen und historischen Ergebnisse des Citi-Investmentbarometers können auf der Website von CitiFirst eingesehen werden.

Auch die Börsenstatistik spricht für sich: In den letzten 25 Jahren war das letzte Jahresviertel von Oktober bis Dezember mit einer durchschnittlichen Wertentwicklung von 7,7 Prozent regelmäßig das erfolgreichste des Jahres. Auch wenn Vergangenheitswerte kein Garant für die Zukunft sind, befinden wir uns unter diesen Gesichtspunkten gegenwärtig in den besten Börsenmonaten.

Das Citi-Investmentbarometer hat für die anderen Anlageklassen ebenfalls positivere Vorzeichen ermittelt, wenn auch nicht so stark wie im Aktienmarkt. Besonders interessant ist dies für Gold. Im zweiten Quartal waren die Erwartungen für das Edelmetall auf dem Nullpunkt und es deutete sich ein "überverkaufter Markt" beim Gold an. Nun sehen wir bereits erste leicht positive Signale, was auf eine Erholung beim Goldpreis hindeuten könnte. Der Anteil der Pessimisten fiel von 41,1 auf 24 Prozent. Auch wenn der überwiegende Teil in das Lager derer wechselt, die an einen Seitwärtstrend glauben (+10,1 Prozent), haben aber auch die Goldbullen wieder um 7 Prozent auf 34,8 Prozent zugelegt.

Auch beim Öl hat sich die Erwartung verbessert: Gut 36 Prozent der Befragten erwarten im letzten Viertel des Jahres steigende Ölpreise. Im vorangegangenen Quartal waren das lediglich 21,8 Prozent. Auf die kommenden 12 Monate sind Anleger konstant positiv für das schwarze Gold. Hier erwarten – genauso wie im letzten Quartal – gut 40 Prozent steigende Notierungen.

Aber wie könnten Anleger in dieser Ausgangsituation investieren? Wer ebenfalls an weiter steigende Kurse glaubt, aber trotzdem einen gewissen Sicherheitsaspekt in seiner Geldanlage haben will, der könnte beispielsweise über Discountzertifikate investieren. Hierbei erhalten Anleger zum Investitionszeitpunkt einen Abschlag auf den Basiswert wie beispielsweise den DAX, was Kursrückgänge abmildert, dafür nehmen sie nur bis zu einer bestimmten Schwelle an einem weiteren Aktien-Boom teil. Wer bereits Aktien besitzt, der könnte darüber nachdenken, über Put-Optionsscheine sein Aktiendepot "abzusichern". Kommt es dann zu Rücksetzern im Aktiendepot, steigt der entsprechende Put-Optionsschein im Wert und kann so den Wertverlust der Aktien kompensieren. Steigt der Markt aber weiter, wäre man noch immer investiert.

Dirk Heß, Finanzexperte der Citi, schreibt regelmäßig zu aktuellen Markt- und Derivate-Themen. Als Leiter öffentlicher Vertrieb Deutschland & Österreich Equity & Private Investor Solutions besitzt er langjährige Expertise in allen Fragen rund um Börse und Investments. In seinem regelmäßigen Kommentar gibt Dirk Heß fundiertes Fachwissen weiter.

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