DAX-Discount Strategie in 6 Monaten mit 18% Renditechance

Seit dem Jahresbeginn 2013 notiert der DAX die meiste Zeit innerhalb der breit gefassten Tradingrange von 7.500 und 8.500 Punkten. Anleger mit der Marktmeinung, dass diese Bandbreite auch in den nächsten Monaten halten wird, können diese Ansicht mit einer Vielzahl von „Seitwärtsprodukten“ umsetzen. Für Anleger, die mit Hilfe von Discount-Optionsscheinen in einem seitwärts laufenden Markt zu überproportional hohen Renditen gelangen wollen, könnte der gleichzeitige Kauf eines Discount-Calls und eines Discount-Puts interessant sein. Diese einfach nachvollziehbare Strategie schließt den Totalverlust des Kapitaleinsatzes aus. Deshalb spricht sie nicht nur risikobereite Trader, sondern auch jene Investoren an, die mit überschaubarem Risiko ihre Renditechancen verbessern wollen.

Wer davon ausgeht, dass der DAX-Index in etwas mehr als einem halben Jahr oberhalb von 7.500 Punkten und unterhalb von 9.000 Punkten notieren wird, könnte die Strategie mit folgenden Discount-Optionsscheinen umsetzen.

Maximalrendite zwischen 7.500 und 9.000

Der BNP-Discount-Call auf den DAX-Index mit Basispreis bei 7.000 Punkten, Cap bei 7.500 Punkten, Bewertungstag 21.3.14, ISIN: DE000BP9D9S1, wurde beim DAX-Stand von 8.185 Punkten mit 4,18 - 4,19 Euro gehandelt. Beim gleichen DAX-Stand wurde der BNP-Discount-Put mit gleicher Laufzeit, Basispreis bei 9.500 Punkten, Floor bei 9.000 Punkten, ISIN: DE000BP9EKA1, mit 4,27 – 4,28 Euro zum Handel angeboten.

Für den gleichzeitigen Erwerb des Calls und des Puts müssen Anleger somit derzeit 8,47 Euro bezahlen. Wenn der DAX-Index bei Fälligkeit der Scheine oberhalb des Caps des Calls und unterhalb des Floors des Puts notiert, dann werden beide Discount-Optionsscheine mit dem maximalen Rückzahlungsbetrag in Höhe von jeweils 5 Euro, also insgesamt 10 Euro, zurückbezahlt.

Wenn der DAX am 21.3.14 innerhalb der Bandbreite von 7.500 und 9.000 Punkten notiert, dann erzielen Anleger mit dieser einfachen Strategie einen Ertrag in Höhe von 18,06 Prozent. Aber auch dann, wenn der Index außerhalb dieser Bandbreite notiert, bedeutet dies noch nicht zwangsläufig, dass diese Strategie einen Verlust verursachen wird.

Notiert der DAX bei Fälligkeit der Scheine beispielsweise bei 7.400 Punkten, dann wird der Call mit 4,00 Euro und der Put mit 5,00 Euro getilgt. Obwohl der DAX dann außerhalb der optimalen Bandbreite notiert, erzielen Anleger auch in diesem Fall noch einen Ertrag in Höhe von 6,26 Prozent. Erst dann, wenn sich der Index am Ende außerhalb des Korridors von 7.347 und 9.153 Punkten befindet, wird die Strategie für einen Verlust sorgen.

Allerdings ist das maximale Verlustrisiko der Strategie auf 40,97 Prozent limitiert, da ja bei einem Indexstand unterhalb von 7.000 Punkten oder oberhalb von 9.500 Punkten der eine Schein wertlos verfallen wird, während der andere mit seinem Maximalbetrag in Höhe von 5 Euro zurückbezahlt wird.

Dieser Beitrag stellt keinerlei Empfehlung zum Kauf oder Verkauf des DAX-Index oder von Hebelprodukten auf den DAX-Index dar. Für die Richtigkeit der Daten wird keine Haftung übernommen.

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de

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