Tipp des Tages: Knock-out-Call auf Morphosys

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Die amerikanische Investmentbank Citigroup hat das Kursziel für Morphosys auf 160 Euro angehoben. Gemessen am aktuelle Kursniveau ist das ein Potenzial von mehr als 50 Prozent. Die Analysten stützen ihren Optimismus vor allem auf das neue Krebsmedikament Monjuvi. Es könnte, so die Einschätzung, einmal Spitzenjahresumsätze von bis zu 2,7 Milliarden Dollar erreichen und so zu einem Blockbuster werden.

Der Wirkstoff Tafasitamab, der nun unter dem Markennamen Monjuvi auf den Markt kommt, ist das erste selbst entwickelte Medikament von Morphosys, das eine US-Zulassung bekam. In Kombination mit dem Krebswirkstoff Revlimid kann das Mittel als Zweitlinien-Therapie gegen Lymphdrüsenkrebs eingesetzt werden. Im kommenden Jahr wird die Marktfreigabe für Europa erwartet. Noch gilt die Zulassung nur für eine vergleichsweise eingeschränkte Indikation. Hier taxieren Analysten das Umsatzpotenzial auf 500 Millionen bis eine Milliarde Dollar. Morphosys arbeitet mit dem US-Partner Incyte daran, das volle Potenzial des Arzneimittels zu heben.

Weitere klinische Studien laufen, unter anderem zur Behandlung der chronischen lymphatischen Leukämie. Bisher ist es hier noch nicht zu Enttäuschungen gekommen. Weil bereits viele Tests wie etwa zur Verträglichkeit schon bei der ersten Zulassung gemacht wurden, kann der Markteintritt bei nachgewiesener Wirkung in einer anderen Indikation viel schneller erfolgen.

Morphosys hat mit einem Kassenbestand von mehr als einer Milliarde Dollar genügend Bargeld, um das Potenzial des Mittels voll ausschöpfen zu können. Zeichnet sich hier ein Erfolg ab, erhöht sich das Umsatzpotenzial, und die Bewertung an der Börse würde das antizipieren.

Der MDAX-Titel ist schwankungsanfällig. Regelmäßig werden nach guten Nachrichten Gewinne mitgenommen. So ging jüngst auch die Notiz zurück bis zur Unterstützung bei 100 Euro. Die laufende Trendwende bietet risikobereiten Anlegern die Gelegenheit zum Einstieg mit einem Hebelpapier.

Klassische Calls sind zu teuer. Die Alternative sind Knock-out-Produkte. Um Schwankungen abzufedern, wird ein tiefer Basispreis gewählt. Der ausgewählte Call hat einen Hebel von 3,2. Legt die Aktie um zehn Prozent zu, bringt der Schein 32 Prozent. Würde die Aktie Richtung Jahreshoch laufen, verdoppelt sich der Einsatz. Dem steht das Risiko eines Totalverlusts gegenüber. Berührt die Notiz die K.-o.-Schwelle, verfällt der Call wertlos.

Knock-out-Call auf Morphosys

Emittent: Unicredit
ISIN: DE000HZ9HFQ2
Laufzeit: endlos
Bezugsverhältnis: 0,1
K.-o.-Call Kurs 17.08.2020: 3,18 €
Basispreis/K.-o.-Schwelle: 107,30 € / 75,78 €
Hebel: 3,3
Aufgeld: 0,25 %
Abstand zum K. o.: 29,4 %
Spread: 0,02 €
Stopp-Kurs Call: 1,69 €