Aktienanleihen: Hier sind zurzeit hohe Renditen drin

von Gian Hessami, Euro am Sonntag

Kurseinbrüche bei Aktien bringen Anleger ins Schwitzen. Die gute Nachricht ist aber, dass die Nervosität an den Märkten bei bestimmten Zertifikaten die Renditechancen verbessert. Das gilt besonders für Aktienanleihen, die zwar "Anleihen" heißen, aber nichts anderes sind als Zertifikate. Sie sind so konstruiert, dass eine steigende Volatilität die Gewinnchancen erhöht.

Mögliche Erträge werden bei Aktienanleihen in Form eines ­fixen jährlichen Kupons fest­gelegt, der deutlich über dem marktüblichen Zinsniveau liegt. Im Unterschied zu herkömm­lichen Anleihen gehen Anleger jedoch ein Aktienkursrisiko ein. Ob sie den Nominalbetrag der Aktienanleihe am Laufzeitende zurückbekommen, hängt nämlich von der Entwicklung der unterlegten Aktie ab.

Notiert der Titel am Stichtag unter der vorab definierten Kursmarke (Basispreis), erhalten Anleger den Wert einer bei Emission festgelegten Zahl von Aktien zum Tageskurs zurück. Der Zins wird immer gezahlt. Zu Verlusten kommt es, wenn die Zinszahlung starke Kurseinbußen nicht mehr kompensiert.

Klagen belasten Aktienkurs

Für Anleger sind aufgrund der größeren Renditechancen schwankungsintensive Basiswerte interessant. Dazu gehört derzeit die Bayer-Aktie, die bei 70,50 Euro notiert. Die US-Tochtergesellschaft Mon­santo steht wegen ihrer umstrittenen Unkrautvernichter vor ­einer Klagewelle und der Aktienkurs des DAX-Werts entsprechend unter Druck.

Die Aktienanleihe der LBBW (ISIN: DE 000 LB1 X2P 5) auf Bayer läuft bis Mitte August 2019 und zahlt einen jährlichen Kupon von drei Prozent. Der Basispreis beträgt 61 Euro. Da die Anleihe aktuell nur bei etwa 97,8 Prozent notiert, ergibt sich eine Jahresrendite von rund 5,7 Prozent. Diese erzielen Anleger, wenn der Titel am Laufzeitende auf oder über 61 Euro steht.

Ein anderer volatiler DAX-Wert ist Thyssenkrupp. Die steigenden gesamtwirtschaftlichen Risiken und die schwächelnde Nachfrage haben zuletzt in der Stahlbranche für Unsicherheit gesorgt. Die Aktie notiert aktuell bei 19,50 Euro. Die Aktien­anleihe (ISIN: DE 000 ST4 VP6 6) der Société Générale auf Thyssenkrupp läuft bis Mitte September 2019. Der jährliche Kupon liegt bei fünf Prozent und der Basispreis bei 17 Euro. Aktuell notiert die Anleihe bei knapp 98,8 Prozent, daraus ergibt sich eine jährliche Rendite von 6,3 Prozent. Diese erzielen Anleger, wenn die Thyssenkrupp-­Aktie zum Laufzeitende auf oder über 17 Euro notiert.

Wegen des Aktienkursrisikos sollten Anleger stets die Einschätzung haben, dass sich der Basiswert seitwärts oder moderat aufwärts bewegt.





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