Tipp des Tages: Discount-Call auf United Internet

von Petra Maier, Euro am Sonntag

Innerhalb einer Woche wurde der europäische Markt für Hosting neu sortiert. Der US-Konzern Godaddy kauft für 1,7 Milliarden Euro den britischen Internetanbieter Host Europe. Die Deutsche Telekom zog sich frühzeitig aus diesem Bietergefecht zurück und hat nun eine innerdeutsche Lösung für ihre Tochter Strato gefunden. Der Webhoster geht für 600 Millionen Euro an United Internet. Strato bringt Wachstum, eine effiziente Kostenbasis und zwei Millionen Kunden.

United Internet hätte den Kaufpreis auch aus dem üppigen Cash-flow begleichen können, hat sich aber den Finanzinvestor Warburg Pincus an Bord geholt. Der ist an der Applications-Sparte, an der das Hosting-Geschäft hängt, beteiligt. Mit dem Zukauf kommt United Internet auf einen Marktanteil von rund 30 Prozent in Europa und vergrößert den Abstand zur Konkurrenz.

Die Applications-Sparte trug in den ersten neun Monaten mit 237 Millionen Euro ein Drittel zum Betriebsergebnis von 613 Millionen Euro bei. Ursprünglich hatte United Internet einen Börsengang der Sparte geplant, diesen dann aber verschoben. Der Strato-Zukauf, der unter einer eigenen Holding-Struktur eingeordnet wird, zeigt, dass der Plan weiterverfolgt wird. Analysten können sich deshalb bereits im Lauf des neuen Jahres einen Börsengang vorstellen. Offensichtlich vermuten die Aktienexperten, dass dann Reserven gehoben werden. Die Kursziele für die Aktie reichen jedenfalls bis 55 Euro - fast 50 Prozent über dem aktuellen Niveau.

Auch an der Börse kehrt das Interesse zurück. Der TecDAX-Titel hat 2016 schwach abgeschnitten und rund ein Viertel seines Werts eingebüßt. Neben Sorgen um die Entwicklung auf den Mobilfunkmärkten lösten im Frühjahr Abschreibungen auf die Beteiligung an Rocket Internet Verunsicherung aus. Offensichtlich haben die Investoren nun erkannt, dass diese mit der operativen Entwicklung des Internetkonzerns wenig zu tun haben. Das Betriebsergebnis ist in den ersten neun Monaten 2016 zweistellig gestiegen. Und mit der Übernahme von Strato dürfte sich diese Entwicklung auch 2017 fortsetzen.

Das Chartbild hat sich zudem aufgehellt. Die technische Unterstützung bei 35 Euro hat gut gehalten. Der nächsten Widerstand liegt bei 40 Euro. Wird der genommen, sind Kurse bis 45 Euro oder darüber schnell erreichbar. Der Optionsschein hebelt die mögliche Trendwende. Würde die Aktie im kommenden Jahr 45 Euro erreichen, würde sich der Call verdoppeln.

Call United Internet

Emittent: UBS
ISIN: CH 034 616 476 4
Laufzeit: 11.12.2017
Bezugsverhältnis: 0,1
Basispreis: 33,00 €
Kurs des Calls am 27.12.16: 0,58 €
Omega: 4,3
Aufgeld: 4,8 %
Spread: 0,01 €
Innerer Wert des Call: 0,41 €