Die Vontobel Schweizer Aktienfavoriten fürs 2025

Die renommierten Experten des Vontobel Equity Research haben vergangene Woche ihre Aktienfavoriten für das Jahr 2025 präsentiert. Neben defensiven Titeln, die sorgfältig ausgewählt wurden, um den vorherrschenden Unsicherheiten und den eher zurückhaltenden Konjunkturprognosen Rechnung zu tragen, finden sich auch zyklische Aktien in der Auswahl. Letztere spiegeln die Erwartung einer Verbesserung der gedrückten Fundamentaldaten wider und bieten somit eine spannende Möglichkeit, von der Erholung in den jeweiligen Sektoren und Regionen zu profitieren.

Das mehrfach prämierte Schweizer Aktienresearch-Team von Vontobel veröffentlicht einmal pro Jahr eine Auswahl an «Top-Pick»-Unternehmen für das kommende Jahr, die aus Sicht der Analysten eine besondere Rolle spielen könnten. Dabei analysiert und berücksichtigt das Expertenteam in erster Linie Unternehmensdaten, aber auch die allgemeine wirtschaftliche Entwicklung und Sektortrends finden Beachtung.


Ein kurzer Rückblick: die Favoriten 2024

Für das Jahr 2024 bevorzugten die Analysten (defensive) Large Caps gegenüber wachstumsstärkeren und damit auch risikoreicheren Mid Caps. Diese Strategie hat sich ausgezahlt, denn die Top Picks 2024 der Analysten konnten den breiten Markt – gemessen am Swiss Performance Index (SPI®- Total Return) – deutlich übertreffen.




Was ist im nächsten Jahr zu erwarten?

Das Jahr 2024 neigt sich dem Ende zu, und es ist Zeit, einen Blick auf das Jahr 2025 zu werfen. Denn auch in diesem Jahr haben die Analysten elf Schweizer Aktien zu ihren «Top Picks» erkoren. Die Aussicht auf ein zumindest vorübergehend schwaches Wirtschaftswachstum veranlasste die Analysten, bei der Auswahl auf eher defensivere Titel zu setzen. Dennoch gehen sie davon aus, dass sich die Fundamentaldaten im Jahr 2025 verbessern könnten – und haben daher auch zyklische Titel beigemischt. Zu den Favoriten des Research-Teams gehören fürs nächste Jahr: Adecco, Aryzta, Flughafen Zurich, Holcim, Richemont, Sandoz, Siegfried, Sika, Swiss Prime Site, Swiss Re und UBS.

Gehen wir einen Schritt zurück und werfen einen genaueren Blick auf das wirtschaftliche Umfeld, das uns im Jahr 2025 erwarten könnte. Das Vontobel Swiss Equity Research Team sieht im Wesentlichen sechs Faktoren, die sich auf die Aktienmärkte auswirken könnten: zunehmende geopolitische Spannungen und wirtschaftliche Fragmentierung, zusätzliche Unsicherheiten nach der Wiederwahl von Donald Trump, kurzfristig schwächeres globales Konjunkturbild, Fortsetzung des geldpolitischen Lockerungszyklus, breitere Sektorperformance im späteren Verlauf von 2025 sowie hohe Erwartungen an das Gewinnwachstum 2025.


Trotz Unsicherheiten positive Aktienmärkte erwartet

Geopolitische Entwicklungen, insbesondere im Nahen Osten und in der Ukraine, dürften weiterhin für Marktschwankungen sorgen. Darüber hinaus könnten politische Veränderungen in Ländern wie Frankreich, Deutschland und den USA zusätzliche Risiken bergen. Nach einer Phase relativer Marktstabilität könnte ab 2025 eine strukturell höhere Volatilität zurückkehren.

Trotz diverser Unsicherheiten könnten eine Beschleunigung der US-Wirtschaft im Jahr 2025, eine allmähliche Erholung in Europa im nächsten Jahr und mögliche Auswirkungen der chinesischen Konjunkturprogramme auf die Realwirtschaft für positive Aktienmärkte sorgen.

Das Vontobel Swiss Equity Research Team rechnet für 2025 mit einem stärker diversifizierten Gewinnwachstum. Nach einem Jahr 2024 mit hohen Lagerbeständen und schwacher Nachfrage aufgrund hoher Zinsen könnte die Anpassung der Lieferketten und sinkende Zinsen die Nachfrage und die Konsumausgaben ankurbeln. Künstliche Intelligenz (KI) hat die Aktienkurse vor allem im Technologiesektor beflügelt, ohne bisher nennenswerte Auswirkungen auf andere Sektoren zu haben.

In einem Umfeld rückläufiger Inflation und sinkender Zinsen dürften Aktien auch im nächsten Jahr eine wichtigere Rolle spielen. Doch wie wählt man die «richtigen» Aktien aus? Hier kommen die Experten des Vontobel Swiss Equity Research Teams ins Spiel.


Elf Titel, die überzeugen könnten

Die Analysten haben Schweizer Unternehmen sowie die dazugehörigen Sektoren mittels ihrem «Bottom-up»-Ansatz überprüft und Unternehmen mit besonderem Potenzial für das kommende Jahr identifiziert. In einem zweiten Schritt wurde die gesamtwirtschaftliche Entwicklung in die Analyse miteinbezogen. Auf diese Weise wurden elf Schweizer Aktien identifiziert, die nach Ansicht der Experten im Jahr 2025 besonders vielversprechend sein könnten.

Angesichts der Prognose eines moderaten Wirtschaftswachstums zumindest in der ersten Jahreshälfte 2025 bleibt das Team vorsichtig. Dennoch erwarten die Analysten eine umfassendere positive wirtschaftliche Erholung in einem günstigeren Zinsumfeld, von dem auch höher verschuldete Unternehmen profitieren könnten. Die Vontobel Top Picks 2025 reflektieren somit sowohl eine gewisse Vorsicht als auch das Vertrauen in eine breitere wirtschaftliche Erholung.

Aus den Analysen und Einschätzungen ergeben sich die folgenden Favoriten fürs kommende Jahr:



Das Tracker-Zertifikat auf den «Vontobel Equity Research Top Swiss Selection of the Year Basket» bildet zehn dieser Titel ab (ohne Flughafen Zürich), die das Vontobel Research-Team für das Produkt ausgewählt hat. Damit können Anlegerinnen und Anleger mit einer einzigen Transaktion in die Favoriten des Schweizer Aktienresearch-Teams investieren.

Das Tracker-Zertifikat ist natürlich nicht die einzige Möglichkeit, in die Schweizer Aktien zu investieren. Outperformance-Zertifikate oder Barrier Reverse Convertibles könnten ebenfalls spannende Anlagemöglichkeiten bieten.

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