Dividende des Tages - Deka DAXplus Maximum Dividend ETF

Anders als 2015 schüttet der rund 350 Mio. Euro schwere Index-Fonds damit nicht nur zwei-, sondern sogar dreimal aus.

Für das Gesamtjahr beläuft sich die Jahresausschüttung auf 6,06 Euro. Gemessen am Schlusskurs des Vorjahres (89,82 Euro) resultiert daraus eine formidable Rendite von gut 6,7% - die vollständig mit deutschen Aktien erwirtschaftet wurde: Aus der Gesamtheit aller DAX-, MDAX- und TecDAX-Unternehmen werden zweimal im Jahr die 20 Titel mit der höchsten erwarteten Dividendenrendite ausgewählt.

Schwergewichte des voll replizierenden Fonds sind Hugo Boss, Drillisch, Aareal Bank, E.ON, Evonik und Telefonica Deutschland, die in Summe fast die Hälfte des Portfolios beanspruchen. Diese Klumpenbildung resultiert daraus, dass auch für die Gewichtung die Dividendenrendite herangezogen wird. Damit setzt der ETF zwar einen Kontrapunkt zu vielen nach Börsenwert gewichteten Index-Fonds, aus Anlegersicht wäre jedoch eine Gleichgewichtung aller enthaltenen Aktien die bessere Alternative gewesen.

Ansonsten verhält es sich mit dem DAXplus Maximum Dividend ETF wie mit den Einzelaktien, die ansonsten in dieser Kolumne besprochen werden. Eine überdurchschnittliche Rendite geht selten mit kontinuierlichen Zahlungen und hohem Wachstum einher. Im Gegenteil, in den letzten sieben Jahren schwanken die stets über mehrere Tranchen verteilten Ausschüttungen zwischen 4,63 Euro und 6,27 Euro - während die Dividenden deutscher Aktiengesellschaften dynamisch steigen, wie nicht zuletzt die Dividendenstudie zeigt, die wir seit 2010 jedes Jahr im April gemeinsam mit der DSW Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz e.V. und der FOM Hochschule präsentieren.

Wirklich ärgerlich ist jedoch die Kursentwicklung. Obwohl der Fonds im April 2009 nur wenige Wochen nach dem Wendepunkt der Finanzkrise aufgelegt wurde, steht bis heute gerade einmal ein Wertzuwachs von gut 20% zu Buche. Der DAX hingegen kommt gemessen am Kursindex - also ohne Dividenden - für denselben Zeitraum auf ein Plus von über 70%, der MDAX Kursindex hat sich sogar mehr als verdreifacht.

Somit vermag der DAXplus Maximum Dividend ETF vielleicht die Dividenden maximieren, nicht jedoch die Gesamtrendite. Aus der "Total Return"-Perspektive hängt das Portfolio - entsprechend dem unterliegenden Index - allen drei Kursbarometern, aus denen er sich speist, weit hinterher. Damit illustriert der Fonds auf besonders drastische Weise, dass die alleinige Fokussierung auf hohe Dividendenrenditen alles andere als eine probate Strategie ist.

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Christian W. Röhl ist Investor, Unternehmer und Gründer von DividendenAdel - der unabhängigen Plattform für systematisches Vermögensmanagement mit dividendenstarken Aktien (www.dividendenadel.de).

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