Europa Index Anleihe mit 5% Fixkupon und 50% Sicherheitspuffer

Merkmal der Citi-Indexanleihe ist, dass die Zahlung eines jährlichen festen Kupons unabhängig von der Entwicklung des zugrunde liegenden Index erfolgt. Der Stand des Index entscheidet erst am Laufzeitende über die Höhe der Kapitalrückzahlung. Sofern eine festgelegte Barriere am finalen Bewertungstag nicht verletzt wird, wird der Nominalbetrag zurückgezahlt.

5 Prozent Fixkupon jährlich und 50 Prozent Sicherheitspuffer zum Laufzeitende

Die Citi-5% Europa Index Anleihe (ISIN: DE000A1GREM4) bezieht sich auf den EuroStoxx50. Dessen Schlussstand am 22.06.11 definiert das Startniveau der Anleihe. Die Barriere, die am finalen Bewertungstag (30.06.14) über die Höhe der Kapitalrückzahlung entscheidet, wird bei 50 Prozent des Startniveaus festgelegt. Ein angenommener Schlussstand von 2.700 Punkten ergibt folglich ein Startniveau von 2.700 Punkten und eine Barriere bei 1.350 Punkten – satte 400 Punkte unterhalb der Tiefststände vom März 2009.

In den beiden nächsten Jahren wird jeweils ein Kupon von fünf Prozent ausgezahlt. Der dritte und letzte Kupon wird bei Fälligkeit mit dem Tilgungsbetrag ausgeschüttet. Dabei ist der Indexstand für die Kuponzahlungen irrelevant. Am finalen Bewertungstag (30.06.14) wird die Höhe der Kapitalrückzahlung ermittelt: Sofern der Index an diesem Tag – im Gegensatz zu kontinuierlichen Barrieren ist nur dieser eine Tag relevant oberhalb der Barriere liegt, erfolgt die Rückzahlung des Nominalbetrages – der Investor erzielt die Maximalrendite. Berührt oder unterschreitet der Index jedoch die Barriere, so errechnet sich der Rückzahlungsbetrag relativ zur Indexentwicklung. Ein angenommener Indexstand von 1.200 Punkten zieht damit eine Kapitalrückzahlung von 444,44 (1.200 Punkte:2.700 Punktex1.000 Euro Nominalwert) zuzüglich Kuponzahlung nach sich. Ein Kapitalschutz seitens der Emittentin besteht bei dieser Anleihe nicht.

Während der Laufzeit unterliegt der Preis der Anleihe mehreren Einflussfaktoren. Neben der Entwicklung des Indexstandes können auch Änderungen des Zinsniveaus den Anleihepreis beeinflussen, wobei steigende Zinsen tendenziell zu sinkenden Anleihepreisen führen. Der Ausgabeaufschlag bei Zeichnung bis zum 22.06.11 beträgt zwei Prozent, weiterhin sind 1,5 Prozent Vertriebsprovision in den Preis der Anleihe eingerechnet.

ZertifikateReport-Fazit: Investoren, die für den EuroStoxx50 auf Sicht von drei Jahren eine Seitwärtsbewegung oder gar moderat fallende Indexstände prognostizieren, vereinnahmen sichere Kupons unabhängig vom Indexstand. Bei der Bestimmung des Tilgungsbetrages übernehmen sie dagegen ein Marktrisiko, wenngleich der Sicherheitspuffer stattliche 50 Prozent beträgt.

Autor: Thorsten Welgen

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports. Dieser kostenlose PDF-Newsletter erscheint zwei bis drei Mal im Monat. Zusätzlich ist Herr Kozubek auch Herausgeber des HebelprodukteReports, sowie einer der Betreiber des Internetratgebers www.geld.com
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