EuroStoxx50-Zertifikate mit 5,50 und 6,75% Zinsen pro Jahr

Der Schlussstand des EuroStoxx50 vom 18.4.13 definiert den Startwert des HVB-Memory Express-Zertifikats (DE000HVB07X1). Auf Basis aktueller Marktdaten soll er mit 2.600 Punkten angenommen werden. Bei 70 Prozent des Startwertes wird die Barriere platziert, dies entspricht 1.820 Punkten. Sie liegt damit 115 Punkte (knapp 6 Prozent) unterhalb des 3-Jahres-Tiefs von 1935 Punkten (23.9.11).

Kupon abhängig vom Sicherheitspuffer

An den jährlichen Bewertungstagen, erstmalig am 19.6.14, wird der aktuelle Indexstand mit dem Startwert verglichen. Im Falle einer positiven Entwicklung wird der Express-Mechanismus aktiviert und das Zertifikat wird zum Nennwert (100 Euro) zuzüglich einer Kuponzahlung in Höhe von 6,75 Euro zurückgezahlt. Sollte der Indexstand dagegen den Startwert unterschreiten, verlängert sich die Laufzeit zunächst um ein weiteres Jahr, bevor analog verfahren wird. Der Kupon wird gezahlt, sofern der Index die Barriere überschreitet, ansonsten entfällt die Kuponzahlung für diese Periode. Der Memory-Mechanismus bewirkt gleichwohl, dass der Kupon nachgeholt werden kann, sobald bei einem späteren Beobachtungstag die Bedingungen dafür erfüllt sind.

Kommt es zu keiner vorzeitigen Fälligkeit, wird am letzten Bewertungstag (26.6.17) abermals der aktuelle Indexstand herangezogen. Diesmal wird er nicht mehr dem Startwert, sondern der Barriere gegenübergestellt. Solange diese per Stichtag nicht unterschritten wird, kommen der Nennwert sowie der letzte und alle evtentuell aufgeschobenen Kupons zur Rückzahlung. Schließt der Index unterhalb der Barriere, drohen Verluste: Nicht nur die Kuponzahlung fällt aus, der Anleger realisiert außerdem exakt die gleiche negative Rendite wie bei einem Direktinvestment in den zugrundeliegenden Index: Schließt der EuroStoxx50 etwa bei 1.790 Punkten (minus 31,15 Prozent), liegt der Tilgungsbetrag bei 68,85 Euro.

Anleger, die für zusätzliche Sicherheit gerne geringere Kuponzahlungen (5,50 Euro) in Kauf nehmen, greifen zum Produkt mit der Barriere bei 60 Prozent (ISIN: DE000HVB07W3; ansonsten identische Ausgestaltung). Mit 1.560 Punkten liegt diese gut 200 Punkte unter dem 5-Jahres-Tief (1.765 Punkte am 9.3.09). Bei Zeichnung bis zum 18.4.13 wird ein Ausgabeaufschlag von 1,5 Prozent fällig.

ZertifikateReport-Fazit: Die Express-Zertifikate richten sich an Investoren, die von einem seitwärts oder moderat abwärts tendierenden europäischen Aktienmarkt ausgehen und dessen jährliche Dividendenrendite in Sicherheitspuffer und die Aussicht auf attraktive Kupons eintauschen möchten.

Autor: Thorsten Welgen

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports und HebelprodukteReports. Die kostenlosen PDF-Newsletter erscheinen wöchentlich. Weitere Infos: www.zertifikatereport.de und www.hebelprodukte.de
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