Bonus-Zertifikat auf Goldaktien-Index mit 21,7% p.a.-Chance

Der NYSE ARCA Gold Bugs-Index (vormals AMEX Gold Bugs) bildet die Entwicklung von Aktien derjenigen Unternehmen aus dem Goldproduktionssektor ab, die ihre Förderung und Bestände gar nicht bzw. bis maximal anderthalb Jahre im Voraus über Terminmarktinstrumente absichern. Demnach sollte die Korrelation dieser so genannten ungehedgten Minenwerte zur Entwicklung des Goldpreises deutlich höher sein, als dies im Falle von abgesicherten, den gehedgten Minen der Fall ist. Diese haben zwar eine stabilere Kalkulationsgrundlage, profitieren aber auch weniger von Preisanstiegen. Der Goldpreis hat sich seit Beginn 2009 von 875 auf aktuell 1.662 US-Dollar befestigt – ein Plus von 90 Prozent. Der NYSE Arca Gold Bugs Index bringt es im Vergleichszeitraum von 299 auf 476 Punkte und legt damit zwar beachtliche 60 Prozent zu hinkt dem Edelmetall jedoch ganze 30 Prozentpunkte hinterher. Wer davon ausgeht, dass diese Schere sich bei einem zumindest konstanten Goldpreis – bis Ende 2012 schließt, kann seine Einschätzung mit einem Bonuszertifikat von Vontobel umsetzen.

Kurze Laufzeit von 9 Monaten und 21,7 Prozent p.a. Rendite möglich

Der Startwert des Vontobel Capped Bonus Quanto Zertifikates auf den NYSE ARCA Gold Bugs Index (ISIN: DE000VT4EEW1) liegt bei 536,57 US-Dollar, die Barriere ist bei 375,60 US-Dollar definiert, was gegenüber dem aktuellen Stand einen Sicherheitspuffer von knapp über 20 Prozent darstellt. Auf Höhe der Barriere handelte der Index zuletzt im Februar 2010. Zur Finanzierung des Bonus-Mechanismus nimmt der Anleger eine Gewinnobergrenze in Kauf, welche auf die Kursmarke von 578,69 US-Dollar festgelegt ist und damit gut 20 Prozent oberhalb der aktuellen Notierung liegt.

Da es sich um ein währungsgesichertes Zertifikat handelt (Quanto), tragen Investoren während der Laufzeit kein Wechselkursrisiko: Das Verhältnis Euro/US-Dollar ist auf 1:1 fixiert. Zur Ermittlung des Rückzahlungsbetrags wird am finalen Bewertungstag, dem 27.12.12, der Stand des Index betrachtet. Sofern dieser während der kompletten Laufzeit niemals unterhalb der Barriere notiert, erfolgt die Rückzahlung in Höhe der Gewinnobergrenze, d.h. mit 57,87 Euro pro Zertifikat (unter Berücksichtigung des Bezugsverhältnisses von 10:1). Bezogen auf einen aktuellen Verkaufskurs von 49,50 Euro beträgt die Maximalrendite damit 21,7 Prozent p.a. Sollte die Barriere dagegen unterschritten werden, verwandelt sich das Papier in ein Indexzertifikat mit Gewinnobergrenze und Investoren realisieren dieselbe Rendite wie bei einem Direktinvestment. Das Produkt ist bereits in den Börsenhandel eingeführt, weshalb ein Ausgabeaufschlag entfällt. Die Geld-Brief-Spanne beträgt 1 Prozent.

ZertifikateReport-Fazit: Kurzläufer für rohstoffaffine Investoren, die bis Jahresende auf einen Aufholeffekt der ungehedgten Minenwerte gegenüber dem Goldpreis setzen. Für dessen Entwicklung sollte dabei zumindest von einer Seitwärtsbewegung oder einem freundlichem Umfeld ausgegangen werden. Durch den Quanto-Mechanismus sind die Wechselkursrisiken der Euro/US-Dollar Relation ausgeschaltet.

Autor: Thorsten Welgen

Walter Kozubek ist Herausgeber des ZertifikateReports. Dieser kostenlose PDF-Newsletter erscheint zwei bis drei Mal im Monat. Zusätzlich ist Herr Kozubek auch Herausgeber des HebelprodukteReports, sowie einer der Betreiber des Internetratgebers www.geld.com
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